聚焦央行：英国央行预计维稳4.75%，市场聚焦通胀压力和未来政策指引。美联储降息至4.25%-4.5%，但保持鹰派立场，暗示未来政策调整将更为谨慎。日本央行维持利率不变，因需更多工资数据支撑，日元继续承压。
英国央行
市场的核心关注点从美联储转向了英国央行。市场认为，在未更新经济预测的中期会议上，利率维持在4.75%几乎已成定局，但英国央行行长贝利对2025年的指引尤为关键。超预期的工资增长和核心及服务通胀压力顽固，留给央行的回旋余地有限。市场几乎未对英国央行明年两次降息进行定价，英镑兑欧元目前在近期高点附近。
美联储
美联储已将政策利率从4.5%-4.75%下调至4.25%-4.5%，这一水平被主席鲍威尔称为仍然“具有显著限制性”。这一决定符合市场预期，但并非全体一致通过，克利夫兰联储的哈马克投票支持维持利率不变，这在当前情况下具有重要意义。
美国经济表现良好，预测GDP在政策周期内将维持在1.9%-2.1%的健康水平。2025年的PCE通胀预期从2.1%上调至2.5%，但预计到2027年将接近2%的目标水平。核心PCE也进行了类似的上调。联邦公开市场委员会（FOMC）从9月对通胀风险“总体平衡”的看法转为“偏向上行”。此外，对通胀的不确定性也大幅提高。
在被问及为何降息时，鲍威尔表示，尽管劳动力市场正在逐步降温，但通胀问题的“整体进展符合预期”。声明中关于未来降息的措辞也变得更为鹰派，新增的重点内容为：“在考虑进一步调整联邦基金利率目标区间的程度和时机时，委员会将仔细评估最新数据、不断变化的前景和风险平衡。”鲍威尔表示，这表明美联储已接近或处于放慢调整步伐的节点。他补充道，在累计降息100个基点后，美联储现在“显著接近中性”，需要采取谨慎态度。
最新的点阵图显示，利率预测的中位数在政策周期内上调了50个基点，这意味着明年预计将有两次25个基点的降息，而不是此前预计的四次。此外，预计政策利率在2025-2027年将保持在上调后的中性利率（3%）之上。市场再度回归“更高利率持续更长时间”的预期。鲍威尔在新闻发布会最后甚至表示，尽管这种情况不太可能发生，但他不排除明年加息的可能性。
受美联储鹰派立场的推动，美债收益率大幅上升，5年期和30年期国债收益率一度上涨14.1个基点和8.8个基点。美国货币市场对明年两次降息的定价仍未完全消化。美元兑欧元已来到两年来的最高水平区间；美元指数突破108，达到自2022年12月以来的最高水平。
日本央行
日本央行维持利率在0.25%不变，这一决定在彭博和路透此前报道称日本央行倾向于保持现状后已被市场广泛预期。但委员田村投票支持加息，理由是经济和价格运行符合预期且通胀风险增加。尽管如此，日本央行预计经济“将以高于潜在增长率的速度持续增长”，且通胀将在10月展望中预测的水平上持续达到目标，因此第三次加息势在必行。
在新闻发布会上，行长植田和男确认了上述观点，但表示他们希望先获取更多有关工资增长的信息。这也是日本央行此次维持利率不变的主要原因。由于工资谈判（“春斗”）仅在明年2月、3月进行，1月的加息可能性也受到质疑。受植田和男言论影响，已经因强势美元承压的日元进一步贬值，美元兑日元一度突破157.00关口，市场预计未来可能会有口头干预。
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