周三(11月6日)，在特朗普于美国总统大选中取得领先后，黄金市场应声下跌。黄金价格（XAU/USD）稍早一度跌至约2700美元附近，接近三周低位。截至发稿，现货黄金反弹至2726.49美元/盎司，日内下跌17.70美元，跌幅0.63%。随着美元走强以及美债收益率攀升，黄金的避险需求进一步下降，导致投资者加速抛售黄金。
美元强势反弹，美债收益率上行
美国大选出口民调结果显示，特朗普目前以227票领先哈里斯的189票，占据多个关键摇摆州的优势，包括亚利桑那州、乔治亚州、密歇根州、宾夕法尼亚州和威斯康星州。共和党还成功取得参议院多数席位，此消息引发市场对于美国将恢复特朗普时期政策的预期，包括对华关税可能再次升级以及财政赤字扩大的风险。这一前景引发市场对美元的强劲需求，美元指数上涨至105.04，创下自2020年3月以来的单日最大涨幅。与此同时，10年期美国国债收益率上升至4.44%，达到四个月高点，为投资者进一步提供了无风险收益的吸引力。
由于美债收益率上行对无息资产黄金形成压力，美元的涨势也令黄金价格在亚盘和欧盘时段持续承压。截至撰稿时，黄金价格保持在2700美元左右，而市场对未来一段时间黄金的下行空间抱持谨慎乐观的态度。
基本面分析：美元走强导致黄金需求下降
在特朗普胜选预期的带动下，投资者的风险偏好明显提升。市场预计特朗普政府可能实施刺激增长的政策，尤其是在贸易、税收等领域的政策调整或将拉动通胀。这些政策预期推高了美元，并使黄金作为避险资产的吸引力减弱。
知名机构的分析师指出，随着美元的强势走高，黄金需求将难以恢复，尤其是黄金作为避险工具的角色在当前市场环境下明显削弱。Convera的资深外汇交易员James Kniveton表示，“市场预期特朗普的政策将会引发新一轮的通胀压力，这将继续支撑美元，并对黄金构成下行压力。”这种背景下，投资者将继续寻找收益更高的资产，而黄金需求的减少也会使其价格承压。
技术面分析：金价短期支撑和阻力位置分析
从技术面来看，黄金短期内存在支撑与阻力的关键位置。现阶段，2725-2720美元区域构成了黄金的重要支撑位，若黄金价格跌破这一水平，可能会加速下行测试2700美元以下的支撑区域，这是自7月以来的短期上升通道的下沿。进一步下行的话，市场关注的下一个支撑区间将集中在2675美元附近，并进一步探至2655美元一线。
与此同时，若黄金价格有所反弹，2748-2750美元区域可能构成第一阻力位，上方关键阻力位在2780-2785美元区间，若能站稳此区间，或有望重回2800美元关口。值得注意的是，2800美元关口作为长期上升趋势的枢纽位，对多头而言将具有重要意义，若能稳健突破，将可能重新启动上行趋势。
分析师观点及市场展望
市场当前的主要关注点在于特朗普可能带来的财政和货币政策走向，尤其是在国会控制权稳固的背景下，市场担忧财政刺激和关税政策将引发通胀压力。德意志银行分析师在最新报告中指出，“特朗普领导下的美国政府或将拥有更大的财政政策自由，这对美元是极大的利好，但黄金将因此承受显著的压力。”这些预期意味着黄金价格短期内可能难以有效反弹，投资者需要密切关注美元和美债收益率的走向。
未来一段时间，若美元持续走强，黄金的避险需求将继续被抑制。与此同时，随着全球市场进入风险偏好阶段，资金可能逐渐从避险资产中流出，进一步打压黄金的上行空间。因此，短期内黄金可能持续弱势震荡，而投资者在操作上应保持谨慎，关注支撑位的有效性。
结论：美元强势压制下，黄金或仍有回调空间
总体而言，黄金当前所面临的抛压主要来源于美元走强和美债收益率上升的影响。随着特朗普可能胜选带来的风险情绪改变，黄金的吸引力在短期内难以恢复。市场投资者在未来几日需保持谨慎，黄金价格的下行趋势短期内可能持续，建议关注关键支撑位的表现，若持续跌破重要支撑，可能进一步加速回调。
