周四(10月24日)，美国财政赤字问题再次引发市场关注。根据最新数据显示，2024财年美国预算赤字增至1.833万亿美元，创下疫情以来的最高水平。这一数据为市场带来不安，特别是在全球经济前景不明朗、债务上限问题再次显现的背景下，投资者对美元的信心开始动摇。
从基本面来看，美国财政赤字的扩大显然加重了通胀压力。虽然美元的全球储备货币地位为美国赢得了一定的市场优势，但不断膨胀的赤字开始让投资者质疑其可持续性。评级机构Scope的报告明确指出，随着赤字的扩大，市场通胀预期抬升，长期国债的风险溢价也在增加，而这些因素将直接打击私人投资。评级公司还强调，如果2025年初美国再次面临债务上限危机，市场的信心将进一步受到冲击。
在货币政策方面，尽管美联储在近期下调了政策利率，但利率整体仍然处于高位。结合不断扩大的预算赤字，利息支出将继续攀升。预计未来几年，美国政府的利息支出将超过其收入的10%，这无疑会加剧财政负担。穆迪上个月也发表了类似的看法，表示美国的财政状况将继续恶化，并将美国的AAA评级展望从“稳定”下调至“负面”。
美元指数四日来首跌
从市场交易的角度看，这些宏观因素对美元走势构成了压力。美元指数在过去三天上涨近1%，一度触及三个月高点。然而，随着赤字数据公布以及市场对美联储未来加息节奏的重新评估，美元在10月24日回落至104.2。尽管美联储官员近期的表态一度让市场对降息的预期降温，但美国不断恶化的财政状况以及即将到来的总统大选，令市场对美元前景保持谨慎。
国际货币基金组织的财政事务主管认为，美国当前的债务路径依然具有可持续性，政策制定者拥有多种工具可以应对未来的挑战。然而，市场对这些工具的实际效果持保留态度，特别是在特朗普重新参选总统的背景下。Scope指出，特朗普若胜选，可能会带来美国机构的进一步削弱，并可能对美联储的独立性构成威胁，这将进一步动摇美元的全球储备货币地位。市场对美元的信心，将取决于未来数月政治局势的演变以及财政政策的调整力度。
技术面上看，美元在近期的回调中显示出短期的疲软迹象。尽管强劲的就业数据短暂支撑了美元，但投资者对赤字的担忧、总统选举的不确定性以及全球避险情绪的升温，可能会在未来几周继续压制美元的上行空间。
展望未来，美元的走势将在很大程度上取决于美联储的政策决策，以及美国如何应对不断扩大的财政赤字。尽管目前美元依然具备全球储备货币的优势，但市场对其前景的信心已然出现裂缝。如果未来几个月财政状况持续恶化，美元可能会面临更大的下行压力。
总而言之，当前的美元走势在短期内可能会继续受到赤字扩大、选举不确定性以及全球经济疲软的影响。密切关注美联储的政策变化以及赤字问题的进一步发展。
