美元目前受到两股相互冲突的力量的影响，每一股力量都在推动其走向不同的方向。从积极的一面来看，对特朗普连任的预期可能会导致财政刺激力度加大，并对美国进口产品征收新的关税，进而可能推高美国的通胀，从而推高利率和收益率。相反，从负面方面来看，由于近期美国通胀和经济活动数据弱于预期，美联储降息的市场预期一直在上升。目前，后一种力量似乎占主导地位，反映出其直接影响，预计美联储将在未来几个月内首次降息。
对美联储降息的预期正变得越来越突出，预计很快就会首次降息，这导致了近期美元的防御姿态。但许多与美联储相关的负面因素已经反映在美元的价格中，正如投资者认为今年有三次降息的高概率（约80%）所表明的那样。这种前景似乎过于悲观，而即将公布的美国经济数据和美联储沟通信息可能会挑战这种观点。
在外汇市场上，美元已经消化了许多负面因素，投资者降低美元多头头寸就是明证。这表明，只有大幅偏离预期数据才会对美元产生持久影响。目前的人气表明，鉴于已经调整的市场头寸，美元对于负面数据可能比之前认为的更有韧性。
总之，受到潜在财政政策和美联储即将降息的影响，美元正处于十字路口。虽然降息预期目前占据主导，但市场可能已经消化了大部分负面前景。因此，即将公布的经济数据和美联储的沟通信息将是决定美元未来走势的关键。
美元指数日线图 来源：易汇通
北京时间7月18日13:36 美元指数 报 103.75。
