在美股遭遇“黑色星期一”后,本周美联储面临的挑战将是,在承认准备放弃为抗击疫情而实施的宽松政策的同时,做出令人安心的表态。
北京时间周四(9月23日)02:00美联储将公布9月利率决议,02:30美联储主席鲍威尔将召开新闻发布会,目前美联储购买国债和不动产抵押贷款债券的数额为每月1200亿美元。投资者关注美联储何时开始缩减每月1200亿美元政府债券购买规模的线索。目前市场普遍预期美联储在本次议息会议上释放缩减购债的信号,但对于具体实施减码的日期仍存在较大的分歧。
尽管市场对于美联储将收紧资产收购策略意见一致,其未来的利率政策仍难以捉摸。利率政策与美联储对未来消费者价格指数(CPI)的预测息息相关。鲍威尔曾多次表示,他相信通胀是临时的,然而在过去3个月,CPI指数均出现了5个百分点以上的涨幅。
贝莱德全球固定收益投资长Rick Rieder表示,预计美联储将表示就缩减购债进行了讨论,我认为他们不会提供任何细节,但将提供一个框架,在那里他们可以在11月或12月开始这样做。
Rieder称,仍然认为他们最终会和我们最终的结果一样,一旦开始缩减购债规模,美联储将以每月减少购买100亿美元国债和50亿美元不动产抵押贷款债券的速度逐步收紧政策。
聚焦“点阵图”,利率预期为最大不确定因素
Bahuguna指出,如果我们只看到两三个成员改变主意,这可能是一个鹰派的惊喜。年内加息预期料不会改变,因此风险是明后两年的加息预期。市场开始认为加息周期将于明年开始,这将是对股市不利的“鹰派”信息,可能导致短期公债利率上升。
机构观点
三菱东京日联银行:本周美元波动将相对有限
渣打银行:美联储或于11月发出宣布缩债的信号
美国银行:美联储料宣称今年将开始放慢资产购买的步伐
Jefferies:美联储将为可能在11月宣布缩减购债规模打开大门