分析师表示，美联储主席鲍威尔北京时间周五(8月26日)将在杰克森霍尔经济会议上发表备受期待的演讲，可能不会就美联储何时开始缩减大规模资产购买计划提供什么新的暗示。
但鲍威尔可能要处理一项敏感的任务，即解释为什么缩减每月1200亿美元的国债和抵押支持证券(MBS)购买量并不意味着即将加息，从而助力美联储决策者的努力，以防止交易员将借贷成本推高到超出美联储认为的对经济有必要或健康的水平。目前美国仍有数百万人失业。
耶鲁大学管理学院教授Steve Kelly说，“他将尽力说明这些是独立的决定...一个决定不一定会导致另一个决定加速，这种围绕缩减购债和加息的沟通...是最大的挑战。”
美联储官员也同意这一点。
7月27-28日的美联储政策会议记录显示，许多人认为强调缩减购债和加息之间没有“机械联系”十分重要。
否定这种联系并不简单。许多美联储官员还认为，在加息之前结束购债计划会更好。而且，他们还在继续争论是迅速缩减购债量，还是延续当前的购债量，也许延续长达八个月。
此外，一些政策制定者认为，购债举措的帮助反正也不大，因为其目的是提振需求，但不能解决企业面临的瓶颈问题，因为它们在经济迅速重启时难以满足这种需求。
杰克森霍尔央行年会连续第二年在线上举行。由于变数很多，鲍威尔的演说不太可能会让渴求具体缩减时间表的投资者满意。
尤其眼下Delta病毒肆虐，美国复苏已显现放缓迹象，特别是受感染最严重的地区。美联储上月会议上似乎达成内部共识，即将在今年晚些时候开始收回对经济的特别支持，但数据引发了人们的新质疑。
即便是最支持早早缩减购债的达拉斯联储主席卡普兰，上周表示正密切关注Delta变种病毒的影响，他将在下月的政策会议前将保持开放的态度。
富瑞金融集团(Jefferies)分析师Aneta Markowska在谈到鲍威尔即将到来的讲话时称，“鉴于当前的公共卫生危机，很难想像美联储会承诺一个明确的缩减时间表。”
鲍威尔将在北京时间周五22:00发表线上讲话。Markowska和其他分析师说，鲍威尔可能会承认经济在朝着充分就业迈进。不过他将对11月开始缩减的可能性敞开大门。高盛分析师本周在一份报告中说，他对于锁定这样的一个时间表将会“非常谨慎”。
复杂的信号
但为了维持长期低利率，以扶助疫情冲击后仍在复苏中的经济，鲍威尔也将强调即使达到削减刺激的门槛，距离满足升息的三个条件仍然很远。
尽管华尔街的给分越来越低，但由鲍威尔领导的美联储显然正在迈向削减的路径上，即使预计他本周的演说基本不会就实际的时间点给出什么消息。
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