尽管大多数美国人仍在努力避免疫情的蔓延，但是金融市场却呈现另外一片景象，投资者纷纷涌入那些高科技股票，因为这些公司被认为受经济灾难的风险最小。
巨量资金涌入使得美国最大的五只股票在标普500的市值占比从此前的12%飙升至25%附近，同时纳指的市盈率创15年最高水平。
分析人士表示，当前环境有可能出现所谓的融涨，即不想错过股市上涨机会的投资者蜂拥进入股市——而不是经济基本面有所改善，从而不可避免地导致股市重挫。
但是这可能让美联储陷入一个尴尬的境地，一方面美联储的刺激措施稍有放缓可能导致股市从融涨转为“融毁”，但是持续巨量的宽松可能导致通胀飙升，这使得美联储偏离了最初的政策目标。
巨量资金涌入科技股，纳指市盈率创15年新高
五巨头中市盈率最低的约为30。微软公司的市盈率为37，是20年前网络经济鼎盛时期以来的最高水平。
股市的泡沫可能将持续一段时间
他补充说，这并不一定是现在就出手救市的理由。美联储前主席格林斯潘（Alan Greenspan）当时警告过的“非理性繁荣”发生在1996年，距股市达到顶峰还不到三年。
这完全取决于投资者的心理。”
部分分析师认为美股进入了“融涨”模式，短线交易者加剧了这一局面
但今年美联储和美国国会的货币刺激政策也不容忽视。Keon说:“我们对承担过多的股权风险非常谨慎。”“但鉴于正在酝酿的大量刺激措施和强劲的势头，我们也不愿采取非常悲观的立场。”
彭博资讯（Bloomberg Intelligence）分析师拉里·塔布（Larry Tabb）表示，2020年短线交易约占美国市场交易量的18.5％。这比十年前的10％还要高，并且接近对冲基金所产生的交易量份额。7月9日，Citadel Securities执行服务主管Joe Mecane表示，在市场上最活跃的日子里，短线交易份额可能激增至25％。
美联储处于一个尴尬的境地
他表示:“我不认为他们确定是否应该将其视为泡沫。