黄金/美元：涨势能续否，关注地域风险事件 (一)

黄金上周收1324美元每盎司，周涨5.6美元，今日早盘轻微回落。白银上周收21.830美元每盎司，周涨0.380美元。 上周一黄金走至三个月高点后，随着美联储会议纪要提及加息，CPI数据稳定及Markit制造业PMI大幅跳涨，黄金市场有所降温，不过仍在200日均线上方得到支撑，短期内暂时演化为高位盘整的格局。 本周美国方面较为缺乏关键性风险事件，除了一系列房地产市场数据外，仅有第四季度GDP修正值一枝独秀，不过介于第四季度美国经济状况已由一系列的就业、销售、制造业、房地产数据描述得较为完备，不大可能产生惊喜，另外GDP对于美联储货币政策的参考意义也不是很大，因此本周数据面对黄金市场造成冲击的能力十分有限。尽管本周仍有数名联储委员出面讲话，但总体继续削减，考虑提前加息，不排除放缓削减的可能――这样的大方针已经被阐述得十分清晰，在美国2月非农业就业报告出炉前，我们难以听到新的声音。 虽然在黄金市场定价方面，美联储货币政策依然是最重要的因素，但美联储一直有赖于其前瞻指引使货币政策稳定而平滑，特别是在本周内不大可能出现惊喜，因此我们可以暂时将目光移向美国以外的基本面。 上周印度方面传来消息，本周印央行可能将黄金进口关税下调2%-4%。为了平衡经常帐赤字，印度央行目前仍维持10%的黄金进口税率，而进口关税也是2013年中国超越印度成为世界最大黄金消费国的重要原因。如印度黄金关税得以下调，短期内或激发一波投机走势，而印度的实物黄金需求将在更长时间框架内支撑金价。不过值得注意的是，实物需求对于价格具有很强的线性关系，而目前的金价水平已比12月31日触底时高了11%，也就是说，即便印度央行下调关税，进口商所获得的进口价仍比年初时要高。