〔投行观点〕人民币短期升值不超过0.5%,中国今年可能不加息--瑞银

路透香港6月22日电---中国宣布重启人民币汇改後,人民币兑美元汇价创出五年新高.但投资银行瑞银旗下部门预期,短期人民币升值幅度不超过0.5%,一年最多升值3-5%.而随着货币升值,中国下半年加息需要减少,甚至可能不加息.

人民币兑美元周二中间价意外大幅走升,并创2005年7月汇改以来新高,一度带动人民币即期和NDF早盘冲高,但在美元买盘的打压下,人民币即期快速回落,随着汇率弹性的明显增强,双向波动趋势初显.[ID:nCN1145203]

瑞银财富管理研究部董事总经理浦永灏在记者会上称,受中国汇改消息推动,近日人民币兑美元汇价可能急升,但相信其升值幅度不超过0.5%,而往後的升值步伐,要视乎人民币兑其他货币的走势而定.

"相信今後中国不会让人民币大幅升值,而是缓慢升值,例如一年升值3-5%."他并称,中国的劳工成本正在大幅上升,导致外国公司在华采购成本提高,本质上人民币也在升值.

他指出,亚洲区经济体系稳健,唯一挑战是通胀问题,此前不少投资者担心亚洲国家通胀恶化,但随着人民币升值,相信其他亚洲国家更愿意让其货币升值以克服通胀,令今年下半年亚洲区的通胀压力逐渐缓和.

该行原本预期中国今年将会加息两至三次,现在估计只加息一次,甚至不加息.浦永灏称,"只要到第三季末至第四季,中国的通胀回落至3%以下,便不需要加息."

至于下半年的投资策略,瑞银财富管理研究部亚太区股票研究主管何伟华称,该行偏好防守性较强且估值吸引的中资银行股,以及能受惠于人民币升值和黄金需求的股份.

他指出,中资银行H股于2011年预测市盈率为8.7倍,市帐率1.6倍,均较印尼和印度的银行股吸引.此外,随着货币政策相对放松,可望维持较高的贷款增长,并有信心政府将协助银行处理呆坏帐问题.

他认为,人民币升值将对航空股、内需股和科技股有利,因成本压力得到纾缓,盈利状况改善.而该行稍早把未来12个月黄金价格目标由每盎司1,250美元调至每盎司1,500美元,因亚洲央行把其外汇储备进一步分散至黄金,从而带动黄金需求增加.(完)

--记者 雷美珍; 审校 张喜良

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