穆迪公司将于周五审查法国的主权信用评级,这一事件受到债券投资者的密切关注。目前,法国在该机构的评级为Aa2,但市场预期可能会因对该国财政状况的担忧而出现降级。
穆迪等评级机构的决定至关重要,因为它们影响一个国家通过债券市场借款的能力。降级可能会增加法国政府的压力,并影响对法国债券的需求,特别是对作为该国债务主要购买者的外国投资者而言。
法国是欧洲最大的债券市场之一,未偿还债务总额约为2.6万亿欧元(2.8万亿美元)。法国和德国10年期国债收益率利差(反映投资者持有法国债务相对于被认为更安全的德国债券所要求的额外收益率)最近为74个基点(bps)。
在总理米歇尔·巴尼耶提出2025年预算案时,这一利差略窄至77个基点,而在夏季曾达到85个基点以上的多年高点。
法国信用违约掉期(CDS)的定价(提供违约保险)表明,尽管目前评级为AA,但投资者已经将法国的信用风险估值接近于较弱的单A-甚至三重BBB级实体。
S&P Global Markets Intelligence的数据显示,法国5年期CDS的交易价格为33个基点,而西班牙为31个基点,穆迪对西班牙的评级比法国低两个等级。在今年夏季选举之前,法国CDS的交易价格约为24个基点。
在相关发展中,穆迪此前在7月份表示,法国选举结果可能会对该国的信用评级产生负面影响。此外,惠誉在10月中旬将法国的展望从"稳定"下调至"负面",同时维持AA-评级。标准普尔也在5月份将法国的评级下调至AA-。
法国10年期国债收益率最近报3.05%,低于6月初约3.2%的水平。展望未来,市场关注的焦点是国民议会对2025年预算的决定,该预算提议削减支出和增加税收共计600亿欧元。
巴尼耶总理的少数派政府在寻求议会批准预算计划时面临不信任动议的风险。
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