随着全球经济的波动和货币政策的不断调整，债市成为投资者关注的焦点。周四(7月25日)，我们将深入分析中国、英国、美国、欧元区以及日本债市的最新动态，为专业的市场交易者提供务实的视角。
中国债市：政策调整激发市场活力
本周，中国央行采取了一系列宽松政策，包括逆回购利率下调10个基点至1.70%，以及MLF中标利率大幅下降20个基点至2.30%。这些措施迅速传导至债市，导致长债价格显著上涨，收益率曲线趋于平缓。
特别是，人民币兑美元汇率的强劲上涨，为债市提供了额外支撑。10年期国债收益率跌破关键的2.20%关口，而30年期国债收益率也接近2.40%，显示出市场对央行政策的积极响应。
市场分析人士认为，尽管短期内可能面临政策观察期，但中长期来看，债市的基本面支撑依然稳固。国有大行的存款利率下调，预示着其他银行可能跟进，进一步释放市场流动性。
央行的逆回购和MLF操作，以及国有银行的存款利率调整，共同构成了对债市的有力支持。公开市场操作的净投放额高达3,861亿元人民币，显示出央行对市场流动性的坚定承诺。
英国债市：两年期公债收益率跌至五个月新低
英国两年期公债收益率跌至2023年5月以来的最低点，追随美国和欧元区的步伐。这一跌势反映了市场对英国央行未来降息的预期。利率期货走势显示，8月1日降息25个基点的可能性为51%，而2024年累计降息54个基点的预期也在增强。
美国债市：短债收益率下跌，曲线趋陡
美国债市显示出短债收益率下降而长债收益率上升的分化现象。两年期国债收益率下降至4.36%，而10年期国债收益率上升至4.278%。这种分化反映了市场对经济衰退的担忧，两年/10年期公债收益率差报负13.4个基点，为10月23日以来最轻的倒置。
美国6月商品贸易逆差的缩小和7月综合PMI初值的上升，为市场提供了复杂的信号。投资者正等待周五的6月个人消费支出（PCE）物价指数数据，以进一步了解通胀前景和美联储的利率路径。
欧元区债市：德债收益率倒挂程度缩小
德国两年期公债收益率跌至六个月低点，而10年期公债收益率保持稳定。这种收益率曲线的倒挂现象，通常被视为经济衰退的前兆。然而，市场对欧洲央行今年再降息两次的预期接近100%，这有助于拉低较短期债券收益率。
日本债市：短期日债收益率上升，央行加息预期升温
日本短期公债收益率上升，而长期公债收益率下降，市场猜测日本央行可能在下周的会议上收紧货币政策。尽管如此，分析师认为，由于美国经济放缓可能对日本产生影响，日本央行可能不会立即加息。
全球债市的动态反映了各国央行货币政策调整的影响，以及市场对经济前景的不同预期。投资者需要密切关注各国央行的政策动向，以及经济数据的变化，以做出明智的投资决策。
