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担忧经济放缓超预期 投资者重新涌入美债市场

发布时间 2023年12月6日 06:00 更新时间 2023年12月6日 12:50
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© Reuters. 担忧经济放缓超预期 投资者重新涌入美债市场
 
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智通财经APP获悉,周二,投资者和交易商重新涌入美国国债市场,导致长期收益率下降,这种趋势表明市场对经济增长速度超预期放缓的风险越来越担忧。

根据道琼斯市场数据,10年期美国国债收益率下降了11.5个基点至4.171%,而30年期美债收益率的下降幅度略大至4.306%。这是自8月31日至9月1日以来两者的最低水平。

周二的市场波动似乎不仅仅是由于美国增长前景引起的。其中之一是市场对明年欧洲央行降息的预期,另一方面是投资者和交易者对长期债券期限溢价的调整,即今年早些时候为持有到期的长期债务而要求的风险补偿。

分析师指出,市场正在权衡的第三个因素是,美国经济放缓的速度可能出乎意料地加快,这可能演变成增长恐慌,并破坏对经济软着陆的预期。亚特兰大联储GDPNow预计第四季度实际GDP增长率为1.2%,低于上周四的1.8%。

LPL首席全球策略师Quincy Krosby表示,需要密切关注10年期收益率,因为下降速度加快可能意味着“增长恐慌已经开始”。

10年期美债收益率收盘时比2年期美债收益率低40.4个基点,使两者之间的利差保持负值。通常情况下,当投资者和交易者对美国前景看好时,这一利差应该是正值。当普遍悲观时,利差会变为负值。自2022年中期以来,这一利差一直是倒挂的。

多伦多AGF投资公司的固定收益联席主管、货币策略师Tom Nakamura表示:“周二的曲线走势尚不足以表明增长恐慌,这种情况通常伴随着2年期和10年期利差的更为严重的走平。10月底时,这一利差约为倒挂16个基点,现在则倒挂约40个基点,相比之下,夏季时期,当预计美联储将加息时,这一倒挂超过了100个基点。目前市场仍然希望出现最佳的所有情况,即实现软着陆,经济以健康的方式放缓。下一个阶段是,“我们是否会获得更多关于软着陆的证据,还是这将演变成更严重的硬着陆?”

周二,长期收益率在三个月低点收盘,因为投资者权衡了美国的一系列数据,包括就业岗位的更新,10月份下降到28个月低点的870万,以及ISM对服务业的读数,11月份有所回升。

巴尔的摩Facet公司的首席投资官Tom Graff表示,周二的市场走势反映了欧洲面临的一些逆风,这促使欧洲央行在2024年需要降息,以及开始从美国债券市场撤出期限溢价。

他还说,市场的担忧已从仅关注通胀转向是否会出现持续的经济数据放缓。“如果周五的就业数据比10月的数据弱,我会非常担心。现在共识是软着陆,但我们需要看看是否会从软着陆转向硬着陆。”

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欢 姜
欢 姜 2023年12月6日 16:09
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美债收益率涨也不是跌也不是,比鸭脖子命还苦。
 
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