更新版 1-中國外匯：二季度資本項目兩年來再現逆差，利差等推動跨境資金流動增多

* 二季度資本項目兩年來再現逆差，但較初步數據大幅縮窄
* 非直接投資的資本流出為資本賬逆差主因
* 顯示跨境資金流動呈現偏流出壓力
* 下半年人民幣仍將是高息貨幣
* 利差交易等推動跨境資金流動增多

(新增評論和更多內容)
路透北京9月29日 - 中國國家外匯管理局周一公布的最終數據顯示，今年二季度國際收支再度出現經常項目順差、資本金融項目逆差格局，為兩年來再現逆差，顯示第二季度中國跨境資金流動呈現偏流出壓力，不過逆差規模僅為之前公布初步數據的約一半。

上一次出現資本金融項目逆差要回溯到2012年三季度，當時為逆差579億美元。數據顯示，二季度經常項目順差規模較7月末公布的初步數據有所擴大，逆差規模則較初步數據大幅縮窄，甫公布的國際收支最終數據料緩解市場對資本流出的憂慮。

外管局網站並刊登2014年上半年國際收支報告指出，中國下半年國際收支可能呈現雙向波動的震盪走勢，未來人民幣匯率雙向波動可能成為一種新常態，有利於抑制短期套利資金大量流入。且長期看利差交易導致的跨境資金波動將增多，須加強監測和風險防範。

"（第二季度）資本和金融項目轉為逆差162億美元，其中非直接投資形式的資本流動由上季順差402億美元轉為逆差549億美元，是導致第二季度資本和金融項目凈流出的主要原因。"報告指出。

報告並稱，今年上半年，中國經常項目收支狀況繼續改善，順差同比下降18%，與GDP之比為1.8%，較上年同期回落0.7個百分點。其中，貨物和服務貿易順差與GDP之比為2.0%，同比下降0.6個百分點；資本和金融項目保持凈流入，而第二季度在國內外經濟金融形勢變化、人民幣匯率市場化形成機制改革取得較大進展等因素推動下，國際收支自主平衡的能力有所增強。

外管局國際收支司司長管濤此前解釋稱，二季度出現這種變化是可以解釋的，主要是反映了在國內外存在較多不確定、不穩定因素的情況下，隨著人民幣匯率雙向波動的增強，境內的企業等機構外匯收支行為發生了一些調整。考慮到銀行增持外匯頭寸、遠期結匯減少購匯增加等因素，二季度各月順差和逆差趨向基本平衡，外匯供求關係實現了基本平衡。

外管局公布的最終數據顯示，二季度中國經常項目順差734億美元，資本和金融項目逆差162億美元。2014年上半年，中國經常項目順差805億美元，資本和金融項目順差778億美元，外匯儲備資產增加1,486億美元。


**下半年跨境資金流動將增多**

外管局報告稱，2014年下半年，在貿易和直接投資繼續維持較大規模順差的基礎上，中國國際收支可能呈現雙向波動的振蕩走勢，且受利差交易等因素推動，跨境資金流動將增多。

"（下半年）與實體經濟相關的貿易投資仍將維持一定規模順差，但受市場及政策性因素影響，中國跨境資本流動的波動性依然較大。"報告指出。

外管局稱，人民幣仍將是相對高息貨幣，對中國境內套利交易仍有一定吸引力；且2014年下半年外需回暖有利於中國出口需求的改善，外貿支持政策亦有助於外貿進出口穩定增長，"微刺激"政策亦利於提振市場信心、穩定經濟增長，吸引長期資本流入。

報告稱，未來人民幣匯率雙向波動可能成為一種新常態，有利於抑制短期套利資金大量流入；而若中國經濟復甦出現波動，仍不排除地方政府債務、影子銀行和房地產市場等潛在金融風險問題可能被市場反復關注，加上歐洲、日本以及新型經濟體形勢尚不明朗，地緣政治衝突等突發事件也給跨境資本流動帶來較大不確定性。

"如果市場炒作美聯儲加息預期，可能引起全球範圍內國際資本流動的大幅振蕩，境內企業也將面臨債務
去美元化壓力。"報告稱。

報告並認為，在經常項目趨向基本平衡、人民幣匯率接近合理均衡水平的背景下，中國跨境資本流動的波動性增強。下一步，外管局將大力發展外匯市場，管好用好外匯儲備，堅守不發生系統性、區域性金融風險底線。（完）

更多細節，請點選外管局網站(/)

(發稿 李文科; 審校 曾祥進)
((coco.li@thomsonreuters.com; 8610-66271283; Reuters Messaging:
coco.li.thomsonreuters.com@reuters.net))