据本周与多位消息人士的交谈，欧洲中央银行(ECB)政策制定者正在讨论可能需要将利率降至中性利率以下以刺激经济。虽然ECB一直在降息，目的是达到既不会减缓也不会促进增长的中性水平，但一些政策制定者认为，这可能不再足以维持稳定的通胀。
这些涉及一定程度匿名性的对话表明，尚未就这一战略转变达成共识。然而，这些讨论表明，政策方向可能发生变化，可能导致比目前预期更大幅度和更早的降息。
这一重新评估发生在欧元区经济前景恶化，通胀率低于先前预期的时候。现在的风险是，通胀可能会在较长一段时间内保持在ECB目标以下，这种情况让人想起疫情前近十年的情况。
少数ECB政策制定者（其数量正在增加）认为，央行可能需要采取更果断的行动，以防止通胀下降过低。他们建议重新审视ECB的"逐次会议"方法，并删除对限制性利率的提及，以表明认真对待潜在经济下滑的态度。
一位熟悉讨论情况的消息人士表示，考虑到过去两年经济复苏乏力，瞄准中性利率可能不够。立陶宛央行行长兼ECB理事会成员Gediminas Simkus公开承认，如果通缩趋势根深蒂固，可能需要将利率降至自然水平以下。
中性利率的难以捉摸增加了辩论的复杂性。ECB行长Christine Lagarde承认确定这一利率的困难，经济学家、国际货币基金组织、ECB工作人员和市场定价对此的估计差异很大。
将利率降至中性水平以下的论点源于经济增长缓慢和需求反弹缺失，这导致ECB无意中限制了经济。葡萄牙央行行长Mario Centeno和法国央行行长Francois Villeroy de Galhau等政策制定者已经表达了对通胀下降过低风险的担忧。
目前，没有消息人士主张进行大于当前25基点幅度的降息，他们表示，将利率设定在中性水平以下的决定还需要几个月的时间，到那时经济前景可能会发生变化。ECB发言人拒绝就此事发表评论。
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