英为财情Investing.com - Bernstein的研究分析师发布了一份详尽的比特币投资报告，名为《从币到计算：比特币投资指南（From Coin to Computing: The Bitcoin Investing Guide）》，报告指出了机构对比特币投资的参与度上升，以及比特币作为企业资产的重要性日益凸显。
这份的报告，不仅预测了比特币价格的未来走势，还揭示了比特币交易所交易基金（ETF）市场的崛起，并强调了比特币与AI（AI）基础设施日益融合的趋势。
关键见解
机构追捧比特币ETF
据Bernstein统计，到2024年，全球资产管理公司持有的比特币和以太坊ETF总额已增至近600亿美元，而2022年9月这一数字仅为120亿美元。报告称，比特币ETF的推出是交易所交易基金历史上最成功的案例之一，自2024年1月推出以来，已吸引185亿美元的资金流入。
「随着机构投资者涌入比特币，ETF正成为大规模投资数字资产的入口。」Bernstein表示。报告还指出，包括一些知名公司在内的十家领先资产管理公司已设立了受监管的比特币和以太坊ETF。
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比特币到2025年或达20万美元
Bernstein对比特币价格持乐观态度，报告预测，在机构兴趣（尤其是通过ETF）的推动下，比特币价格可能在2025年底达到20万美元。
事实上，比特币在过去12个月里已经上升了120%，市值膨胀至1.3万亿美元。
「随着机构采用的加速，我们预计比特币将从当前水平上升两倍。」Bernstein预测，并补充说比特币矿工已扩大其计算能力以满足不断增长的需求。
Bernstein还预计，随着市场的成熟，大型金融机构将发挥更加主导的作用。报告还暗示，到2024年，华尔街可能会取代比特币的匿名创造者中本聪，成为最大的钱包持有者。
比特币作为企业资产的重要性提升
比特币作为企业资产的重要性提升是Bernstein最新报告的另一个核心主题。报告指出，像MicroStrategy(NASDAQ:MSTR)这样的公司正在引领这一趋势，其现金储备中超过99%是比特币。MicroStrategy大量收购比特币的策略，使其成为最大的企业比特币持有者之一，目前拥有比特币总供应量的1.3%。
报告还指出，通过像MicroStrategy这样的股票间接持有比特币，相比直接持有或通过ETF持有，能获得更高的回报。「我们将MicroStrategy视为一种积极的杠杆比特币股票策略。」Bernstein表示。
比特币挖矿行业的整合
比特币挖矿行业正在经历一系列整合，Riot Platforms(NASDAQ:RIOT)、CleanSpark(NASDAQ:CLSK)和Marathon等大公司正在收购较小的矿工。报告指出，工业规模的挖矿运营正在通过收购较小、组织性较差的挖矿企业，越来越多地占据主导地位。据报告称，比特币矿工正在整合。
这种向大规模挖矿运营商的转变可能会持续下去，领先的矿工还在扩展到AI数据中心。「我们预计到2025年，领先的矿工将占据比特币总哈希率的30%。」Bernstein表示。
比特币挖矿在AI革命中的角色
Bernstein的报告还探讨了比特币挖矿与AI基础设施之间的协同效应，因为矿工通过提供大规模电力接入，为数据中心带来了独特优势。比特币矿工正在成为AI数据中心的重要合作伙伴，他们利用过剩的电力容量，为高性能计算提供高效解决方案。
「与传统数据中心每兆瓦3000万至5000万美元的成本相比，矿工提供了每兆瓦200万至400万美元的能源套利机会。」Bernstein指出。Core Scientific就是这样一个例子，该公司执行了一项数十亿美元的交易，以在比特币挖矿运营的同时开发AI数据中心。
比特币ETF的未来与主流采用
Bernstein预测，考虑到散户投资者在自行管理和保管其资产（如加密货币、证券等）时所面临的种种实际操作上的挑战和困难，比特币ETF的采用速度将超过传统资产，推动更多资本流入受监管的投资工具。
报告还预测，随着财富管理平台、养老基金和注册投资顾问越来越多地将资产配置给比特币，比特币的市值可能从目前的1.3万亿美元扩大到2025年底的3万亿美元以上。
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编译：刘川