周二，摩根士丹利调整了对Prysmian SpA (PRY:IM) (OTC: PRYMY)的立场，将该股评级从"增持"下调至"与大盘持平"，并将目标价从€70.00下调至€66.00。此次下调是在普睿司曼股价年初至今表现出色之后做出的，该公司股价已上涨58%，超过了资本品电气板块的同行。
该公司分析师列举了几个降级的理由，包括该股相对于同行的显著重新评级，以及对普睿司曼有机EBIT增长的担忧。历史模式显示，普睿司曼的有机EBIT增长速度一直慢于其电气同行，预计这一趋势将持续到2026-27年。
这一预测归因于预期关键部门如电网以及工业和建筑业务目前处于利润率峰值，可能无法维持这一表现。
此外，尽管分析师对2027-28年高压板块EBITDA利润率扩张持乐观态度，但表示担心普睿司曼在美国的产能投资可能会延迟。这种延迟可能会阻碍未来收入的正面惊喜。
另外，当前的共识似乎假设了普睿司曼各个部门的最佳情况，包括Encore保持高利润率稳定，以及数字解决方案到2028年恢复到15%的EBITDA，尽管公司表示12%的EBITDA利润率更为正常。
最后，对可再生能源传输（高压）板块回到之前18%的峰值利润率的预期也被强调为共识中可能过于乐观的假设。分析师的评论反映了对普睿司曼在未来几年能否保持其近期强劲表现和各业务部门利润率水平的谨慎展望。
在其他近期新闻中，Prysmian SpA报告2024年上半年调整后EBITDA为8.69亿欧元，这一数字与8.64亿欧元的共识预期非常接近。公司上半年净利润超过Berenberg的预期约4%，这归因于较低的有效所得税率。
然而，普睿司曼更新的2024全年指引未能达到分析师最初的预期。新的调整后EBITDA预测为19亿欧元至19.5亿欧元，这与19.15亿欧元的共识预期一致，但低于2024年上半年业绩发布前投资者的较高预期。
在其他近期发展中，普睿司曼的财务表现和随后的指引更新是影响Berenberg目标价修订的关键因素。Berenberg对普睿司曼的目标价做出了轻微调整，从€75.00上调至€76.00，同时重申对该股的"买入"评级。
同时，花旗将普睿司曼股票的目标价上调至€69.00，理由是2024-2026年每股收益（EPS）预测和现金流预期有所改善。此外，摩根大通恢复了对普睿司曼股票的覆盖，给予"增持"评级，并大幅将目标价上调至€71.00，这受到公司战略举措的影响，包括收购Encore Wire。
最后，巴克莱将股价目标从€58.00上调至€63.00，强调了普睿司曼强劲的利润率和风险状况，特别是在高压产能方面。
InvestingPro 洞察
来自InvestingPro的最新数据为摩根士丹利对Prysmian SpA的降级提供了背景。尽管分析师表示担忧，但普睿司曼展示了强劲的财务表现。截至2024年第三季度的过去十二个月，公司收入为177.5亿美元，2024年第三季度季度收入增长17.8%。这一增长与普睿司曼作为电气设备行业重要参与者的地位相符，正如InvestingPro提示中所指出的。
公司的盈利能力也值得注意，过去十二个月的毛利率为38.42%，营业利润率为6.94%。这些数据支持了另一个InvestingPro提示，即分析师预测公司今年将实现盈利。
然而，31.42的市盈率表明普睿司曼的交易价格处于较高的盈利倍数，这可能证实了摩根士丹利的谨慎态度是合理的。这一估值指标与InvestingPro提示中强调的该股过去一年高回报相一致，过去12个月的价格总回报率高达81.83%。
对于寻求更全面分析的投资者，InvestingPro提供了额外的提示和洞察，Prysmian SpA有10条可用提示。
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