周二，TD Cowen维持了对万豪国际(NASDAQ: MAR)的买入评级，但将该股票的目标价从295.00美元下调至283.00美元。这一调整反映了分析师对万豪第三季度业绩表现和未来预期的回应。
在美国和中国表现疲软的情况下，该公司第三季度可用客房收入(RevPAR)增长3%，达到指引的下限。
第四季度预计RevPAR将增长2-3%，其中包括选举带来的100基点影响。由于更高的一般和行政(G&A)开支以及较低的费用，该公司还略微下调了2024年的EBITDA预估1%。
尽管进行了这些调整，分析师对2025年的前景仍然乐观，预计基于强劲的项目储备，单位数量将增加约4-5%，相比之下2024年的调整增长为3.6%。
除了未来的单位增长外，管理层还宣布了一项重大的成本削减计划，旨在削减8000万至9000万美元的G&A开支。预计这项成本削减措施将对公司财务产生积极影响。该公司2025年的EBITDA预测略微上调至54.1亿美元，而每股收益(EPS)预估略微下调至10.48美元。
新的目标价283.00美元是基于该公司2025年每股收益预估的27倍倍数。这一估值反映了分析师尽管面临近期挑战和对公司财务预测进行调整，但仍对万豪的长期增长潜力保持信心。
在其他近期新闻中，万豪国际第三季度业绩显示，净客房数量同比增长近6%，全球可用客房收入增长3%。公司还推出了一个新的中端品牌City Express by Marriott，并报告其忠诚度计划会员人数达到创纪录的2.19亿。尽管大中华区面临挑战，休闲需求持平，但万豪已实施成本节约举措，并预计第四季度将产生重组费用。这些是公司近期财务格局的最新发展。
BMO Capital Markets、Mizuho Securities、Baird和高盛都提高了对万豪的目标价，理由包括成本节约计划、算法费用增长以及预期的有机净单位增长改善。高盛还强调了一项新的成本节约计划，预计在未来一年将产生8000万至9000万美元的节约。
尽管万豪第三季度的息税折旧摊销前利润(EBITDA)和每股收益(EPS)未达预期，但可用客房收入(RevPAR)环境被视为相对稳定。公司第四季度指引被描述为疲软，多种因素导致展望趋于温和。然而，预计这些挑战将被公司针对2025年的成本节约举措所平衡。
InvestingPro洞察
为补充TD Cowen的分析，InvestingPro的最新数据为万豪国际的财务状况提供了额外视角。公司市值为721.9亿美元，反映了其在酒店业的重要地位。万豪27.21的市盈率与TD Cowen用于目标价计算的倍数非常接近，表明不同分析师的估值方法一致。
InvestingPro提示突出了万豪令人印象深刻的毛利率，这得到了数据的支持，显示截至2024年第三季度的过去十二个月毛利率为81.95%。这一强劲的盈利能力指标凸显了公司的运营效率，即使在美国和中国等关键市场面临挑战的情况下。
另一个相关的InvestingPro提示指出，万豪一直在积极回购股票。这一策略与宣布的成本削减计划相结合，展示了管理层提升股东价值和改善财务表现的承诺。
对于寻求更全面分析的投资者，InvestingPro为万豪国际提供了11个额外的提示，深入了解公司的财务健康状况和市场地位。
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