周五，Evercore ISI调整了对Paramount Group (NYSE:PGRE)的目标价，将其从之前的$5.00上调至$6.00，同时维持对该股票的In Line评级。该公司的决定是在详细审查Paramount Group第三季度业绩和随后的电话会议后做出的。尽管2024财年核心运营资金(FFO)预测保持不变，为$0.78，但2025财年的估计略微上调了$0.01至$0.66。
Paramount Group管理层已修订了2024财年的指引，将中值上调$0.01至新的$0.78至$0.80区间。这一调整反映了投资组合运营的改善，但由于未解决的空置问题和缓慢的租赁环境，仍存在担忧。
第三季度，Paramount Group签署了179,000平方英尺的租赁合同，略低于第二季度但高于第一季度。值得注意的是，尽管旧金山最近表现不佳，但租赁活动在旧金山和纽约之间平均分配。
租赁量的减少导致Paramount Group的已租面积百分比下降1.6个百分点至82.0%，占用率也下降了1.3个百分点至79.0%。然而，该公司预计租赁活动将有所增加，将其预测中值上调63,000平方英尺，现在预计在825,000至925,000平方英尺之间。
Paramount Group面临几个即将到期的租约和已知的空置，特别是在旧金山，主要租户包括摩根大通、Google和Visa，这预计将继续给占用率带来压力。
尽管面临这些挑战，管理层对230,000平方英尺的强劲租赁管道持乐观态度，其中80%涉及新租户。因此，Evercore ISI将2024年第四季度的新租赁假设从100,000平方英尺提高到175,000平方英尺，2025财年从450,000平方英尺提高到550,000平方英尺。
鉴于Paramount Group股价最近下跌4%，且交易价格显著低于其净资产价值(NAV)，Evercore ISI进行了一项"极端分析"，以确定股票的潜在底部价值，估计约为每股$4.70——仅比最后收盘价$4.85低3%。
根据修订后的估计和净营业收入增长预测，Evercore ISI承认Paramount Group面临近期租赁挑战，但认为股票的下行风险有限，表明租赁活动的加速可能成为近期的催化剂。
在其他最近的新闻中，Paramount Global在其业务运营中做出了重大举措。该公司已确保其联合首席执行官George Cheeks、Chris McCarthy和Brian Robbins获得全额年度奖金，即使他们离职也是如此。这一决定是在Paramount准备与Skydance Media合并之际做出的，这笔交易由软件亿万富翁Larry Ellison策划，他将通过这次收购获得Paramount的控制权。
同时，Paramount Group（一个独立实体）已暂停其常规季度股息，以增强其财务灵活性。这一战略举措与该公司加强资产负债表的承诺相一致，正如Paramount Group首席执行官Albert Behler所述。
在这些发展中，Paramount Global还将其美国员工队伍削减15%，作为其成本节约计划的一部分。这一决定是在公司努力将年度开支减少5亿美元之后做出的。
此外，Paramount Global曾是媒体高管Edgar Bronfman Jr. 43亿美元收购要约的目标，挑战了Skydance Media之前的收购协议。尽管如此，在Bronfman撤回要约后，Skydance仍继续进行收购。
这些最近的发展突显了Paramount的战略调整及其对加强业务运营和财务健康的关注。
InvestingPro洞察
为补充Evercore ISI的分析，InvestingPro数据为Paramount Group的财务状况提供了额外的洞察。截至2024年第三季度末的过去十二个月，该公司的市值为11.5亿美元，市净率为0.36。这个较低的市净率倍数，作为InvestingPro提示的一个亮点，表明相对于其账面价值，该股票可能被低估，这与Evercore观察到的股票交易价格低于其净资产价值的看法一致。
尽管文章中提到了占用率和租赁方面的挑战，但InvestingPro提示指出，Paramount Group的流动资产超过其短期债务，这可能在公司应对当前市场条件时提供一些财务灵活性。此外，该公司提供2.89%的股息收益率，可能吸引注重收入的投资者。
值得注意的是，虽然文章讨论了投资组合运营的改善，但InvestingPro数据显示，截至2024年第三季度末的过去十二个月收入下降了12.2%。这与2024年第三季度21.66%的季度收入增长形成对比，表明最近的改善与管理层对租赁管道的乐观态度一致。
对于寻求更全面分析的投资者，InvestingPro为Paramount Group提供了7个额外的提示，提供了对公司财务健康和市场地位更深入的理解。
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