周四，Benchmark将TKO Group Holdings (NYSE:TKO)的股票评级从买入下调至持有，此举是在该公司宣布多方面资本配置计划和一项重大收购后做出的。
TKO Group披露了获批的20亿美元股份回购计划，以及每季度7500万美元的股息计划。同时，该公司还宣布以32.5亿美元的全股票交易收购Endeavor旗下的Professional Bull Riders (PBR)、On Location和IMG。
Benchmark的分析师解释了降级的原因，表示虽然资本配置计划被视为积极因素，但收购行为引发了担忧。分析师指出，这项收购可能会稀释增长和调整后的EBITDA利润率。
具体而言，On Location虽然创造了超过10亿美元的收入，但仅维持6%的调整后EBITDA利润率，被描述为更像是一种人情而非战略举措。此外，IMG被认为是一个混乱的组合，需要进行重大的备考调整，而PBR估计4000万美元的AEBITDA被视为相对不重要。
Benchmark做出降级决定还受到了TKO Group股票在公告前表现的影响。公告前一天的收盘价为126美元，已略高于Benchmark的目标价。
分析师表示，鉴于许多增长催化剂已经实现，而管理层可能会被这次被认为偏离中心的收购分散注意力，将评级调整为持有并取消TKO Group的目标价是明智之举。
此次评级变更正值TKO Group通过收购策略进行显著扩张之际，其中包括娱乐和体育管理板块的知名品牌。股份回购计划和股息计划表明公司致力于为股东创造价值，即使在通过收购追求增长的同时。
在其他近期新闻中，TKO Group Holdings的财务和战略前景出现了重大发展。该公司最近宣布以32.5亿美元的全股票交易收购Endeavor旗下的PBR、OnLocation和IMG。
对此，花旗维持对TKO股票的买入评级，目标价为137美元。高盛也将TKO的目标价从132美元上调至138美元，表示对公司持续进展和财务增长潜力充满信心。
Guggenheim重申对TKO股票的买入评级，并将目标价上调至140美元，理由是UFC赞助收入增加、WWE现场活动业绩强劲以及有效的成本管理。
此外，TKO Group同意以3.75亿美元达成一项合并集体反垄断诉讼的交割。这笔预计可抵税的交割标志着TKO业务实践相关持续法律纠纷的重大进展。
另外，Pivotal Research对TKO启动覆盖，给予买入评级，目标价为170.00美元。该公司强调TKO有潜力实现强劲的收入增长，特别是由于媒体版权费用上涨和活动收入增加。这些近期发展反映了TKO Group Holdings不断变化的市场格局及其战略举措。
InvestingPro洞察
TKO Group Holdings的最新战略举措与多个InvestingPro提示和指标相一致，为Benchmark的降级提供了额外背景。尽管分析师表示担忧，但InvestingPro数据显示，截至2024年第二季度，TKO过去十二个月的收入增长强劲，增幅达107.77%。2024年第二季度178.9%的季度收入增长进一步强调了这一强劲增长。
一条InvestingPro提示指出，预计今年净收入将增长，这可能会部分抵消对收购影响利润率的担忧。此外，提示TKO以适度的债务水平运营，可能会在公司整合新收购时提供一些关于财务灵活性的保证。
市场似乎正在为未来增长定价，这从TKO的高估值倍数可见一斑。根据InvestingPro提示，该公司正以高EBIT、EBITDA和收入估值倍数交易。这种溢价估值与分析师观察到的许多增长催化剂可能已被计入价格的看法一致。
对于寻求更全面分析的投资者，InvestingPro为TKO Group Holdings提供了13条额外提示，可深入了解公司的财务健康状况和市场地位。
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