周二，Jefferies对Audinate Group Ltd (AD8:AU)采取了谨慎立场，将该股评级从买入下调至持有，并将目标价从之前的12.00澳元下调至9.00澳元。这次修订是在公司年度股东大会(AGM)上发布最新交易更新后做出的，标志着不到三个月内的第二次下调。
分析师指出，快速收缩的积压订单是一个关键担忧，并注意到自2024年8月指引更新以来发生了重大变化。根据与Audinate管理层的讨论，积压订单减少的速度出乎意料地加快。这归因于当前渠道中供应和库存的充足，影响了公司的近期前景。
Audinate产品的交货周期已缩短至2-3个月。分析师预计，软件比例的增加可能会导致交货周期甚至比COVID-19疫情之前更短。
尽管管理层预期财年下半年会更强劲，但Jefferies选择了更为保守的预测，预计美元毛利（US$ GP）的下降将趋于缓和，并在2026财年重返增长。
Jefferies修订后的估计显示，从2024财年到2027财年，Audinate的美元毛利复合年增长率(CAGR)为9%。这一展望反映了对公司未来几年财务表现的温和看法，考虑到了当前的市场条件和库存水平。
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