周五 - 瑞穗证券更新了对德州仪器(NASDAQ:TXN)的展望，将目标价从之前的190美元上调至200美元，同时维持对该股的中性评级。该公司将德州仪器12月季度的收入和每股收益(EPS)预测从41亿美元和1.37美元分别调整为39.6亿美元和1.25美元。这一修正略低于分析师共识预期的40.8亿美元收入和1.32美元EPS。
这一调整也反映了对公司2025财年(F25E)和2026财年(F26E)预期的更为保守的立场。该公司对F25E的新预测为175亿美元收入和6.25美元EPS，低于此前的178亿美元和6.35美元；对F26E的预测则从197亿美元和7.44美元上调至200亿美元收入和7.73美元EPS。
修订后的200美元目标价基于公司F25E EPS的32.0倍市盈率，高于此前的29.9倍。这一估值被认为对德州仪器来说是合理的，因为它被视为模拟半导体领域的蓝筹领导者。新目标价也与更广泛的半导体板块扩张保持一致，该板块目前的交易市盈率约为22.7倍，高于此前的约20倍。
瑞穗证券的立场反映了他们认为德州仪器以溢价估值是合理的，考虑到其在行业中的地位。该公司决定维持中性评级，表明虽然他们认可公司的领导地位，但当前股价已充分反映了德州仪器根据其修订估计的未来前景。
在其他近期新闻中，德州仪器一直是几项重要发展的焦点。根据伯恩斯坦法国兴业银行集团的预测，该公司2024年第三季度的财报预计将显示收入为41亿美元，毛利率为58.2%，每股收益(EPS)为1.36美元。然而，该公司维持对德州仪器的表现不佳评级，理由是对公司第四季度的担忧以及市场可能高估了前瞻性财务预测。
德州仪器已连续第21年将季度现金股息提高5%，展示了对股东回报的持续承诺。该公司还提供了2026财年及以后的资本支出预测，预计到2026年每股自由现金流将在8至12美元之间，超过分析师共识预期。
分析师公司对这些发展给出了不同的回应。Rosenblatt维持对德州仪器的买入评级，强调公司订单和产能利用率的稳步改善。另一方面，TD Cowen维持持有评级，而Benchmark和KeyBanc分别重申买入和增持评级。
此外，德州仪器正受到美国参议院常设调查小组委员会的审查，涉及其半导体在俄罗斯武器中的使用。听证会旨在评估公司是否遵守旨在防止俄罗斯获得美国技术的出口管制。
InvestingPro 洞察
除了瑞穗证券的分析，InvestingPro数据为德州仪器的财务状况和市场估值提供了进一步的背景。该公司的市值为1,810.6亿美元，反映了其在半导体行业的重要地位。TXN的市盈率为34.38，与瑞穗证券的F25E EPS 32.0倍估值倍数一致，表明市场正在为强劲增长预期定价。
InvestingPro提示强调了德州仪器强劲的股息历史，已连续21年提高股息，并保持了54年的派息记录。这凸显了公司的财务稳定性和对股东回报的承诺，这可能证明其在半导体板块的溢价估值是合理的。
然而，值得注意的是，分析师预计本年度销售额将下降，过去十二个月的收入增长为-14.5%。这与瑞穗证券对近期收入预测的保守立场一致。尽管如此，TXN仍然保持盈利，过去十二个月的毛利率为59.36%，营业利润率为36.17%。
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