周五，高盛维持对The Blackstone Group (NYSE: BX)股票的中性评级和150.00美元的目标价，强调了该公司第三季度的表现以及管理层对未来增长的积极展望。
该公司第三季度的业绩大致符合预期，管理费同比增长6%，打破了自2023年第三季度以来不到2%的增长趋势。这一增长归因于几个费用假期的到期和额外基金的激活。
预计管理费将继续呈上升趋势，2025年和2026年的增长可能超过10%，导致费用相关收益(FRE)平均同比增长约15%。在私募股权领域，The Blackstone Group预计资本流动和变现将加速，而在房地产领域，该公司短期内可能继续作为净买家。尽管有这些乐观预测，高盛指出，股价可能超过公司的盈利轨迹。
年初至今，Blackstone的股价上涨了约30%，尽管2025年和2026年的每股收益(EPS)略有下调。这一涨幅导致市盈率(P/E)年初至今扩大了30%，达到2025年EPS的35倍和2026年EPS的30倍。Blackstone的估值现在相对于其中期FRE增长算法有所溢价，2025年的价格与FRE比率超过50倍，PEG比率超过3倍，这在其同行群中是最高的。
高盛对Blackstone未来几年的EPS估计相对稳定，2024年略微调整为4.21美元，2025年为5.36美元，2026年为6.62美元，之前的估计分别为4.17美元、5.48美元和6.56美元。这些数字仍然略低于共识。
在其他近期新闻中，The Blackstone Group在2024年第三季度表现出强劲的财务业绩。公司报告GAAP净收入为16亿美元，可分配收益为13亿美元。一个重要进展包括以160亿美元收购AirTrunk，使Blackstone成为全球最大的数据中心提供商。
花旗最近更新了对Blackstone的财务展望，将目标价从157.00美元上调至170.00美元，并维持中性立场。该公司的费用相关收益(FRE)超过了花旗的估计，导致募资前景改善。分析师预计，在即将到来的第四季度，FRE将会增加，这得益于Blackstone Infrastructure Partners (BIP)的结晶和其他因素。
在其他公司新闻中，Blackstone的总资产管理规模(AUM)达到1.1万亿美元，同比增长10%。公司的私人信贷业务增长至4,320亿美元，私人财富渠道年初至今募集了210亿美元。这些发展是近期事件的一部分，显示了Blackstone业务的持续增长和积极势头。
InvestingPro 洞察
Blackstone的近期表现和未来展望与InvestingPro的几个关键指标和洞察相一致。公司的市值高达2,066.3亿美元，反映了其在资产管理行业的重要地位。
InvestingPro数据显示，Blackstone的收入增长强劲，截至2024年第三季度的过去十二个月增长了35.11%，2024年第三季度的季度增长更是达到了54.13%。这与高盛观察到的管理费增加和公司积极增长轨迹相一致。
Two相关的InvestingPro提示突出了Blackstone当前的市场地位：
1. Blackstone的交易价格接近52周高点，这印证了文章中提到的股票年初至今的显著增长。
2. 公司已连续18年保持股息支付，凸显了其财务稳定性和对股东回报的承诺。
值得注意的是，Blackstone的调整后市盈率为57.15，这与高盛对该股票估值溢价相对于其增长前景的评估一致。这个高倍数表明投资者正在为未来的实质性增长定价，与管理层对费用相关收益增长的乐观展望相一致。
对于寻求更全面分析的投资者，InvestingPro提供了13个额外的提示，可能为Blackstone的财务健康和市场地位提供进一步的洞察。
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