周五，花旗银行更新了对贝莱德集团(NYSE: BX)的财务展望，将目标价从之前的157.00美元上调至170.00美元，同时维持对该股票的中性评级。此次修正是在贝莱德公布第三季度业绩后进行的，公司股价在财报发布后上涨了6.3%。
该公司的费用相关收益(FRE)优于花旗的预期，主要得益于费用相关业绩费(FRPF)和较低的税率。贝莱德管理层对公司的投资组合定位表示有信心，预计到2025年变现环境将会改善。分析师指出，募资和部署活动的健康趋势正在推动积极的前景。
对于即将到来的第四季度，预计FRE将会增加，这得益于Blackstone Infrastructure Partners (BIP)的结晶和约4000万美元来自开始贡献的基金的影响。然而，由于费用相关业绩收入(FRPR)的比较和季节性运营费用压力，FRE利润率可能会略有下降。
花旗已经调整了贝莱德2025年和2026年的每股收益(EPS)预估，分别从6.03美元和6.87美元上调至6.08美元和7.10美元。这些修正基于更新后的募资前景。新的目标价170美元意味着2024年和2025年的远期市盈率(P/E)分别为28倍和24倍。
虽然花旗承认贝莱德在永久资本工具(PWC)、保险以及公司整体规模方面的长期潜力，但中性评级反映了在当前水平上对该股票风险和回报的平衡看法。
在其他近期新闻中，贝莱德报告2024年第三季度GAAP净收入为16亿美元，可分配收益为13亿美元。公司管理的总资产(AUM)达到1.1万亿美元，同比增长10%，过去一年部署了1230亿美元，是上一年同期的两倍。贝莱德还在收购方面取得了重大进展，尤其是以160亿美元收购AirTrunk，成为全球最大的数据中心提供商。
这些发展是近期事件的一部分，贝莱德的私人信贷业务增长至4320亿美元，过去一年的流入资金超过1000亿美元。公司的私人财富渠道今年迄今筹集了210亿美元，几乎是去年总额的两倍。尽管运营费用上升，以及由于即将到来的选举可能导致投资决策延迟，但贝莱德预计其业务将继续增长并保持积极势头。
来自独立来源的分析强调了贝莱德强劲的投资表现，其公司私募股权基金在第三季度增值6.2%，过去一年增值15%。公司的保险渠道增长至2210亿美元，同比增长24%，今年迄今已发行创纪录的380亿美元A级信贷。展望未来，贝莱德预计2024年第四季度费用相关收益将大幅增加，并预测2025年商业房地产将复苏，并且并购和IPO活动将增加。
InvestingPro 见解
最近的InvestingPro数据与花旗对贝莱德集团(NYSE: BX)的积极展望一致。公司的市值高达2066.3亿美元，反映了其在资产管理行业的重要地位。贝莱德过去十二个月的收入增长为35.11%，季度增长强劲，达到54.13%，凸显了公司的强劲表现，支持了花旗乐观的盈利预测。
InvestingPro提示强调，贝莱德的净收入预计今年将增长，印证了花旗对2025年和2026年EPS预估的上调。此外，公司已连续18年保持股息支付，展示了财务稳定性和对股东回报的承诺。
然而，投资者应注意，BX的市盈率高达54.96倍，这与花旗的远期市盈率预测一致。这一估值指标表明，该股票可能已经定价反映了高增长预期，这可能解释了尽管花旗上调了目标价，但仍保持中性立场的原因。
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