周五，Morgan Stanley调整了对Global-E Online Ltd (NASDAQ:GLBE)的立场，将该股评级从增持下调至中性，并设定了40.00美元的新目标价。该公司分析师列举了几个原因来解释这一变化，指出市场看法和股票表现的变化。
分析师5月份将评级上调至增持的初衷基于三个主要因素：对企业级商户可能延迟的担忧、对企业权证摊销动态的低估，以及对Managed Markets功能差距的担忧。这些担忧现已得到缓解，市场对公司商品交易总额(GMV)贡献的预期与更乐观的预测一致。
尽管有这些积极的发展，分析师仍对Global-E Online的发展轨迹保持信心。预计该公司将受益于最近和即将到来的大型企业商户的加入，这将对2024年下半年和2025年的业绩产生重大贡献。此外，分析师认为Markets Pro产品的表现可能会达到预期的上限。
Global-E Online的股票表现出显著的强势，自5月20日发布2024年第一季度财报以来上涨了23%，相比同行创下年初至今的新低。这一增长幅度超过了同行，同期同行仅上涨了14%。公司的估值也有所扩大，其企业价值与EBITDA（EV/EBITDA）倍数从第一季度财报后的约18倍上升到2026年预估的约22倍。
然而，Morgan Stanley现在认为Global-E Online的风险回报平衡更加均衡。股票近期的表现和同店销售可能增加的波动性导致决定下调评级并调整目标价。分析师总结认为，尽管该公司相对于同行略有折价交易，并预计2025年和2026年GAAP每股收益增长将加速，但当前估值反映了对股票潜在风险和回报的更加平衡的看法。
在其他近期新闻中，Global-E Online报告了令人印象深刻的第二季度财务业绩，超过了市场预期。公司实现了创纪录的非高峰季度商品交易总额(GMV)10.8亿美元，同比增长31%，收入大幅增长26%至1.68亿美元。尽管取得了这些积极的结果，Global-E由于一个重要客户破产和消费者情绪下降，下调了2024年GMV和收入指引。
KeyBanc和BofA Securities都调整了对Global-E的展望，降低了目标价但维持了对该股的积极评级。分析师的修正主要是由于主要客户Ted Baker的破产和消费者支出的普遍下降。
然而，Global-E持续的顶线增长轨迹，加上强劲的新客户管道，支持了积极的展望。公司新商户的加入和与Shopify的战略合作取得了成功，Global-E预计2025年将加速增长。这些是投资者应该注意的最新发展。
InvestingPro洞察
Global-E Online Ltd (NASDAQ:GLBE)呈现出复杂的财务状况，与Morgan Stanley最近将其评级下调至中性相一致。根据InvestingPro数据，该公司的收入增长仍然强劲，截至2024年第二季度的过去十二个月增长27.51%，达到6.3289亿美元。这一强劲增长支持了分析师对近期大型企业商户加入将带来显著贡献的预期。
然而，盈利能力仍然是一个问题。InvestingPro提示强调，GLBE在过去十二个月内并未盈利，调整后的营业收入为-9857万美元。这与公司当前-57.07的市盈率一致，表明投资者正在为未来的增长潜力而非当前盈利支付溢价。
InvestingPro提示指出，GLBE的股票估值指标显示，该股在各种衡量标准上都处于高倍数交易，包括EBITDA、收入和市净率。这支持了Morgan Stanley对股票估值扩大的观察，导致风险回报更加平衡。
从积极的方面来看，分析师预计GLBE今年将实现盈利，净收入预计将增长。这些预期，加上公司相对于债务的强劲现金状况，表明与2025年和2026年预计的GAAP每股收益增长加速相一致的财务改善潜力。
对于寻求更全面分析的投资者，InvestingPro为Global-E Online提供了额外的11个提示，深入了解公司的财务健康状况和市场地位。
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