美银证券已开始对Phillips 66（纽约证券交易所代码：PSX）的股票进行评级，给予买入评级，目标价为156.00美元。
这一新的评级突显了该公司潜在的价值，这些价值并不能从其当前主要与炼油相关的业务中立即看出。
根据美银证券分析师的说法，Phillips 66的EBITDA中不到30%来自其炼油业务，相当大一部分来自其估值倍数较高的第三方中游、营销和化工业务。
分析师的评估表明，Phillips 66的股票存在隐藏价值，这一点从分部估值（SOTP）中可以看出。预计该公司将在2025年和2026年经历可能释放这一价值的催化剂。预期的关键发展之一是CPChem裂解装置的启动，预计将为公司的EBITDA增加约4亿美元。
此外，Phillips 66的中游业务预计每年将以2%的速度增长，同时只需要最少的资本支出。
这一增长预计将显著影响公司的自由现金流（FCF），预计到2027年将从每股9美元增加到15美元。这种对股票未来表现的积极展望基于公司的多元化业务和战略增长计划。
在其他近期新闻中，Phillips 66在一起商业机密案中面临6.049亿美元的重大法律败诉。该公司还宣布计划在2025年底前停止其洛杉矶炼油厂的运营，影响约900名工人。尽管对公司的目标价进行了调整，Piper Sandler、Barclays和TD Cowen的分析师仍对Phillips 66保持积极看法。
Phillips 66继续优化其投资组合，最近以约12.4亿美元的价格出售了其在Coop Mineraloel AG的49%股权。公司还扩大了董事会，任命了Grace Puma Whiteford为新董事，她是一位在百事可乐等大型公司拥有丰富经验的资深高管。
在财务亮点方面，Phillips 66报告了强劲的第二季度业绩，调整后收益为9.84亿美元。作为其资本结构管理策略的一部分，公司还发行了18亿美元的优先票据。
InvestingPro洞察
Phillips 66的财务指标和市场表现与美银证券的乐观展望相一致。该公司11.24的市盈率表明相对于其收益可能被低估，支持了分析师关于隐藏价值的观点。这一点得到了InvestingPro公允价值135.58美元的进一步支持，该价值高于当前股价。
该公司3.48%的股息收益率以及截至2024年第二季度过去十二个月9.52%的显著股息增长率凸显了其回报股东价值的能力。这与文章中提到的预计自由现金流增加相一致。
InvestingPro提示强调，Phillips 66已连续11年提高股息，展示了对股东回报的强烈承诺。此外，公司较高的投资资本回报率表明资金使用效率高，这可能有助于2025年和2026年预期的价值释放催化剂。
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