尽管承认AMC Entertainment (NYSE: AMC)的前景有所改善，Roth/MKM仍维持其卖出评级，目标价保持在$4.00不变。
该公司提高了第三季度的预估，原因是本季度票房表现超出预期，这表明随着行业进入预计将持续两年多的强劲电影周期，情况正在好转。
AMC的债务到期日已延长，这带来了一些缓解，因为该公司现在有望在未来一年显著降低其净杠杆率。
然而，该公司强调，AMC的绝对债务水平仍然很高，利息覆盖率仍然较低，而且目前公司的估值被认为偏高。$4的目标价是基于该公司预计的2025年调整后EBITDA的7.5倍倍数。
该公司将第三季度的收入和调整后EBITDA预估分别调整为13.26亿美元（下降6%）和1.60亿美元（下降17%）。这些数字高于此前预估的12.93亿美元收入和1.45亿美元调整后EBITDA。
修订后的预估在收入方面与市场一致，在调整后EBITDA方面略高于市场预期，预计美国票房将略低于行业平均水平。
AMC的资产负债表反映了7月份25亿美元债务再融资的影响，这将大部分债务到期日延长至2029-2030年。此举使AMC的年度利息支出增加约5200万美元，达到约4.08亿美元。预计2025年票房将表现强劲，该公司预计AMC的净杠杆率将从2024年底估计的11倍下降到明年年底的约6倍，从而改善公司的利息覆盖率和财务灵活性。
预计AMC的自由现金流（FCF）将在明年转为正值。如果公司能恢复50%的调整后EBITDA转换为经营现金流的比率，假设资本支出为2亿美元，可能会产生约1亿美元的FCF。可转换票据的潜在转换可能会显著增加AMC的股票数量，进一步扩大自疫情开始以来已经扩大的股本基础。
在其他近期新闻中，AMC Entertainment通过发行股票消除了1.529亿美元的债务，并任命Marcus Glover为董事会成员，采取了改善财务状况的关键步骤。
尽管AMC的预估略有上调，花旗仍维持对该公司股票的卖出评级，而Roth/MKM和麦格理分别给出了卖出和表现不佳的评级。另一方面，B.Riley则保持中立立场。
同时，安姆科进行了重大领导层变动，任命Peter Konieczny为首席执行官，Fred Stephan为首席运营官，David Clark为首席可持续发展官。此外，Graham Chipchase被提名为非执行董事候选人。
InvestingPro洞察
最近的InvestingPro数据为AMC Entertainment的财务状况提供了额外的背景，与Roth/MKM的分析相一致。该公司的市值为15.3亿美元，截至2024年第二季度的过去十二个月P/E比率为-3.44，反映了文章中提到的持续盈利能力挑战。
InvestingPro提示强调AMC"正在快速消耗现金"并"承担着巨额债务负担"，这印证了文章中关于公司高债务水平和利息覆盖率问题的讨论。提示中指出AMC的"短期债务超过流动资产"进一步凸显了公司面临的财务压力，即使在努力延长债务到期日的情况下。
尽管面临这些挑战，AMC截至2024年第二季度的过去十二个月收入为44.9亿美元，增长率为5.41%。这与文章中提到的票房表现改善以及预期未来强劲的电影周期相一致。
对于寻求更全面分析的投资者，InvestingPro提供了8个额外的提示，可能为AMC的财务健康状况和市场地位提供更深入的洞察。
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