周三，摩根大通调整了半导体制造设备领先供应商阿斯麦公司(NASDAQ:ASML)的目标价，将其从之前的1,207美元下调至1,148美元。尽管目标价有所调整，但该公司仍维持对该股票的增持评级。
此次修订是基于阿斯麦公司对2025年的指引，该公司通常能够可靠地实现这一目标，除非出现制造问题。投资者的讨论预计将转向公司2026年的前景。摩根大通预测，如果阿斯麦公司能在2026年实现接近400亿欧元的销售额（他们预测为390亿欧元），公司的每股收益(EPS)可能达到或略微超过33欧元。
分析师认为，阿斯麦公司的未来表现取决于2025年下半年消费者半导体市场的发展。如果到那时市场更加强劲，可能为公司实现2026年的预期销售范围奠定基础。分析师还根据未来收益倍数提供了潜在的上行情景。如果阿斯麦公司以2026年EPS的25倍交易，股票可能有超过30%的上涨潜力，如果以30倍交易，上涨潜力可能超过55%。
历史上，阿斯麦公司的市盈率(P/E)在20至40倍之间波动。该公司认为，如果阿斯麦公司能在资本市场日(CMD)期间向投资者保证其长期增长轨迹，股票可能会以25至30倍的收益交易。如果市场确信阿斯麦公司能达到其2030年指引的高端，存在更高估值的可能性。
总之，摩根大通对阿斯麦公司的股票保持乐观，将目标价略微调整至1,148美元，以反映他们对2026年EPS估计的4%下调。
在其他近期新闻中，阿斯麦公司已将其2025年收入预测修订为300亿至350亿欧元，将这一调整归因于传统市场复苏放缓以及中国销售预期正常化。公司报告了强劲的2024年第三季度业绩，总净销售额达到75亿欧元，毛利率为50.8%。此外，阿斯麦公司预计2024年第四季度净销售额将在88亿至92亿欧元之间。
公司对2025年的修订展望还包括51%至53%的毛利率预期，并预计运营支出将处于56亿至61亿欧元的上限。尽管有这些修订，阿斯麦公司仍看到人工智能和半导体应用的潜在增长驱动因素，注意到人工智能相关应用的强劲需求和对High NA技术的兴趣上升。
阿斯麦公司预计2024年DUV收入将下降，但预计这将被非中国地区的增长所抵消。由于客户延迟，公司还预计EUV出货量将推迟到2026年。然而，公司预计2025年其已安装基础管理将实现健康增长。
InvestingPro 洞察
阿斯麦公司当前的市场动态，如InvestingPro数据所反映的，为摩根大通的分析提供了额外的背景。公司的市盈率为36.89，与摩根大通观察到的阿斯麦公司市盈率在20至40之间波动的历史情况一致。这一估值进一步得到了InvestingPro提示的支持，该提示指出阿斯麦公司"以高收益倍数交易"。
尽管近期市场面临挑战，股价在过去三个月下跌了31.51%，但阿斯麦公司仍保持强劲的财务状况。公司在过去十二个月内保持了51.44%的强劲毛利率和30.66%的营业利润率，展示了其在竞争激烈的半导体行业中的运营效率。
一个InvestingPro提示强调，阿斯麦公司"已连续18年保持股息支付"，展示了公司即使在波动的市场条件下也致力于股东回报。这种一致性与摩根大通对该股票的长期积极展望相一致。
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