周三，德意志银行调整了对沃博联(Walgreens Boots Alliance) (NASDAQ:WBA)的展望，将目标价从此前的11.00美元下调至10.00美元，同时维持对该股的持有评级。此次调整是基于沃博联最近的财务表现和未来指引，这引发了分析师的一些担忧。
沃博联报告的财政第四季度业绩略高于预期，但其2025年展望未能达到市场预期，导致股价出人意料地上涨约15%。公司预计2025年调整后每股收益(EPS)将在1.40美元至1.80美元之间，这与市场较为悲观的预期约1.73美元相符。这一预测考虑了持续的报销率压力、艰难的消费环境，以及美国医疗保健和国际业务的增长。
考虑到计划明年关闭约500家门店，公司对美国零售药房业务的收入预测尤为雄心勃勃。沃博联预计该部门的收入将达到1150亿美元至1180亿美元，超过了1137亿美元的共识预期。然而，该部门的营业收入预计将大幅下降，从今年的约22亿美元降至明年的9亿美元至12亿美元之间，低于14亿美元的共识预期。
尽管国际业务表现强劲，德国和Boots连锁店增长强劲，美国医疗保健部门的调整后EBITDA转为正值并实现有纪律的增长，但该银行对核心零售业务的转型表示保留意见。该银行强调，在不确定性中，沃博联需要在每家门店的基础上实现显著改善，才能达到其财务目标。
在其他最近的新闻中，沃博联报告2024财年第四季度调整后每股收益(EPS)下降，同比下降41%至0.39美元。全年调整后EPS也下降28%至2.88美元。
公司宣布计划在未来三年内关闭约1,200家表现不佳的门店，这是一项旨在稳定运营的策略，以应对具有挑战性的市场条件。TD Cowen维持对沃博联的买入评级和16.00美元的目标价，强调公司在解决关键问题方面采取的积极措施，以及预计到2025财年调整后营业收入(AOI)将增加1亿美元的收益。
TD Cowen还指出，估计在2025财年覆盖潜在负自由现金流(FCF)所需的现金约1.6亿美元，低于许多人的预期。此外，沃博联还有其他资产和循环信贷额度，可以覆盖短期现金需求。公司2025财年调整后EPS指引设定在1.40美元至1.80美元之间，并预计资本支出将减少1.5亿美元。
沃博联还计划在2025财年实施5亿美元的营运资金计划，预计将产生约5亿美元的自由现金流。尽管GAAP结果显示净亏损86亿美元，但美国零售药房部门的可比销售额上升了8.3%，美国医疗保健部门的调整后EBITDA达到6600万美元，超出预期。
InvestingPro 洞察
来自InvestingPro的最新数据进一步阐明了沃博联的财务状况。公司的市值为90亿美元，反映了市场对该公司的当前估值。沃博联截至2024财年第四季度的过去十二个月收入为1476.6亿美元，增长率为6.17%，表明尽管文章中提到了挑战，但销售仍有一些积极势头。
然而，公司的盈利能力指标描绘了一幅更为复杂的图景。调整后的市盈率为-3.49，表明沃博联目前处于亏损状态，这与文章中提到的对公司盈利前景的担忧相一致。同期基本每股收益为负10.01美元，进一步支持了这一点。
InvestingPro提示强调了沃博联财务健康状况的其他方面：
1. 沃博联的股息收益率高达9.6%，这可能对注重收入的投资者具有吸引力。然而，考虑到公司的负面收益，这一点应谨慎看待。
2. 公司股票的市净率较低，为0.75，可能表明相对于其资产而言，股票被低估。
这些洞察，加上InvestingPro上提供的13个额外提示，为沃博联的财务状况和市场表现提供了更全面的视角。来自InvestingPro的数据和提示为德意志银行的分析提供了有价值的背景，帮助投资者更好地理解沃博联面临的挑战和潜在机遇。
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