周三,RBC Capital对Permanent TSB Group Holdings PLC (PTSB:ID)启动覆盖,给予表现不佳评级,目标价格为1.00欧元。该公司强调了对该银行盈利能力的担忧,特别是由于其在利率下降环境下过度依赖净利息收入(NII)。这种情况因该银行需要在已经承担高成本的情况下投资于其运营而变得更加复杂。
RBC Capital的分析表明,市场共识尚未充分考虑当前隐含远期利率曲线对Permanent TSB财务前景的影响。此外,RBC Capital的预测比更广泛的市场预期要保守得多,他们对2026财年的调整后税前利润(PBT)估计比有限的共识低36%。
该银行还正在接受其内部评级基础(IRB)抵押贷款模型的监管审查,这可能导致其普通股一级(CET1)资本增加约75基点。这项审查是正在进行的监管审查的一部分,可能会影响该银行的资本要求,进而影响其财务稳定性。
RBC Capital的报告强调了Permanent TSB在当前经济环境下面临的挑战。该银行需要在投资与成本管理之间取得平衡,同时应对可能不利的利率环境,这可能会影响其表现和市场地位。
RBC Capital设定的目标价格反映了对该银行有效管理这些挑战能力的谨慎展望。随着银行向前发展,它需要解决这些令人关注的领域,以改善其表现并满足利益相关者的财务期望。
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