周二，高盛将Etsy (NASDAQ: ETSY)的评级从中性下调至卖出。该公司还将Etsy的目标价从此前的70美元下调至45美元。这一调整反映了对这家在线市场平台财务前景的更为谨慎的展望。
此次降级基于该公司强调的几个关键担忧。首先，Etsy的商品总交易额(GMS)下降持续时间超出高盛最初的预期，而且增长转正的预期仍不确定。该公司的分析表明，Etsy的GMS可能无法达到市场预期的2025年同比增长3%的水平。
此外，高盛预计Etsy将面临在全球（不包括中国）电子商务板块中维持市场份额的挑战。这一预期源于一项全面分析，该分析表明活跃买家增长可能停滞，且电子商务环境正变得更加成熟和竞争激烈。
该公司还表示担心，如果GMS持续下降或Etsy增加增长投资，可能会导致华尔街对调整后EBITDA估值的下调。这种情况可能会导致Etsy股票的估值支撑减弱。此外，市场目前对Etsy第四季度以及2025年和2026年的利润率预期较高，预计同比利润率将扩大，但如果公司财务表现未能如期改善，这些预期可能无法实现。
在其他近期新闻中，Etsy的表现成为各种分析师评级的主题。B. Riley由于Etsy英国子公司Depop的强劲增长而维持买入评级。然而，Wells Fargo由于预计商品总交易额(GMS)下降而保持减持评级。Truist Securities和BTIG都维持买入评级，理由是GMS跟踪稳健和战略举措。相反，Cantor Fitzgerald和Piper Sandler以中性评级开始覆盖，强调了潜在的结构性挑战。
Etsy最近的发展包括对其平台的战略性改进，如全面改进搜索算法和推出忠诚度计划。尽管GMS同比下降2.1%至29亿美元，但Etsy报告收入增长3%至6.48亿美元。公司还宣布首席财务官Rachel Glaser即将退休，目前正在寻找继任者。
Deutsche Bank对Etsy表示谨慎，理由是担心第三季度GMS可能下降。然而，Truist Securities维持买入评级，理由是GMS跟踪稳健和新的战略举措。
InvestingPro洞察
鉴于高盛对Etsy的降级，InvestingPro数据和提示为公司的财务状况提供了额外的背景。Etsy的市值目前为56.9亿美元，市盈率为20.44。尽管最近被降级，但InvestingPro提示强调Etsy拥有令人印象深刻的毛利率，这反映在数据中，截至2024年第二季度的过去十二个月毛利率为70.78%。
然而，与高盛的担忧一致，InvestingPro提示表明Etsy的股价在过去三个月内显著下跌，数据显示三个月价格总回报下降19.43%。这一下行趋势进一步突显了Etsy目前正在接近52周低点的事实，当前价格为52周高点的55.38%。
对于寻求更全面分析的投资者，InvestingPro为Etsy提供了14个额外的提示，提供了对公司财务健康状况和市场地位的更深入了解。
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