周一，高盛调整了对AutoZone (NYSE: AZO)的立场，将该股评级从中性下调至卖出，并将目标价从此前的3,205美元下调至2,917美元。
该投资公司将关注重点转向更多面向非必需品的公司，预计由于利率环境更为有利以及消费者支出模式可能正常化，该板块在未来一年将呈现更强劲的增长趋势。
下调评级的理由包括几个因素。高盛强调了对低收入消费者群体的担忧，这部分群体构成了AutoZone客户群的重要组成部分，预计到2025年将继续面临财务压力。此外，随着车辆变得更加负担得起，该公司预计汽车维修数量可能会下降，这可能会对AutoZone的销售产生负面影响。
另一个令人担忧的点是公司的净推荐值（NPS）和净推荐指数（NPI）下降，根据HundredX的数据，NPI接近三年来的最低水平。客户忠诚度和满意度指标的这种下降可能表明公司面临潜在挑战。
高盛还指出了AutoZone的财务风险，例如随着公司2025年到期票据的临近，可能会出现更高的利息支出或股份回购减少的情况。此外，该公司注意到，尽管增长放缓且底线风险增加，但AutoZone的估值相对于历史水平仍然较高。
尽管被下调评级，值得注意的是，自2022年6月27日AutoZone被纳入美洲买入名单以来，该股已实现了+45.03%的回报，相较于同期S&P 500的+48.51%回报和其覆盖的同行约14%的回报，这是一个显著的表现。高盛设定的新目标价意味着相比其他覆盖区域14.1%的上涨空间，AutoZone有-7%的下跌空间。
在其他近期新闻中，AutoZone在2024财年展现了强劲表现，报告总销售额增长5.9%，每股收益增长13%。第四季度总销售额也增长了9%，每股收益增长11%，尽管面临500个基点的货币不利因素。AutoZone投资了超过10亿美元的资本支出来改善基础设施和客户服务。美银证券维持了对该公司的中性立场，指出了运营优势，如强大的交付计划和战略性使用大型配送中心来提升商业销售。
该公司还透露了计划加速国际店铺开设的计划，特别是在商业板块，尽管预计2025财年的货币波动将影响收入。
InvestingPro洞察
为了丰富对AutoZone当前情况的分析，让我们考虑一些来自InvestingPro的额外数据。AutoZone的股票目前交易接近52周高点，这与文章中提到的强劲表现相符。然而，InvestingPro提示显示，15位分析师已下调了对即将到来期间的盈利预期，这可能支持高盛的谨慎展望。
该公司的财务健康状况呈现出复杂的图景。虽然AutoZone在过去十二个月内一直盈利，并在过去十年中提供了高回报，但InvestingPro数据表明，其短期债务超过了流动资产。这可能与文章中提到的2025年票据到期时可能面临的财务风险有关。
值得注意的是，管理层一直在积极回购股份，这可能促成了股票的强劲表现。然而，相对于近期盈利增长，该公司的市盈率较高，这表明高盛提出的估值担忧可能是有道理的。
对于寻求更全面分析的投资者，InvestingPro为AutoZone提供了11个额外的提示，可以更深入地了解公司的财务状况和市场表现。
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