周四，巴克莱调整了对达美乐披萨(NYSE:DPZ)股票的展望，将目标价从380美元下调至370美元，同时维持减持评级。这一决定是在达美乐公布第三季度业绩后做出的，结果显示可比店铺销售增长低于预期。
尽管与买方市场降低的预期相符，但公司美国可比店铺销售（comp）未能达到内部预期，成为关注的焦点。值得注意的是，达美乐管理层提到8月份由于竞争压力导致业务放缓，但未对9月的表现发表评论，第三季度截止于2024年9月8日。
国际可比销售也未达到公司计划，引发警惕，因为达美乐表示将缩减门店增长。这一点尤为重要，考虑到国际销售对公司全球收入的贡献与美国相当，尽管美国和国际利润的比例约为70%比30%。
在评论行业动态时，达美乐CEO将当前市场竞争比作历史上的"汉堡大战"，表示披萨行业现在正在进行类似的价值之战。尽管如此，达美乐在美国市场的可比店铺销售方面仍然优于其快餐（QSR）同行。
管理团队对2024年剩余时间表示乐观，寄希望于两大美国可比销售驱动因素：第一季度启动的与Uber的合作，以及2023年第四季度推出的改进后的忠诚度计划。预计这些举措将在外卖和自取渠道推动更高的可比店铺销售，相对于竞争对手而言。
展望2025年，达美乐预计增加DoorDash作为配送合作伙伴将进一步扩大其增长途径。这一战略是公司努力在外卖和自取领域实现正向客流增长的一部分，与更广泛的QSR行业预期的持续客流下降形成对比。
在其他近期新闻中，达美乐披萨报告第三季度美国同店销售增长3%，低于预期的3.6%增长。同期，公司客流量上升8.3%。然而，国际同店销售增长为0.8%，未达到预期的2.9%增长。
因此，达美乐将全年全球零售销售增长预测从之前预期的7%下调至6%。尽管面临这些挑战，公司第三季度每股收益达到4.19美元，超过预估的3.65美元。
多家分析师公司对达美乐的表现提供了见解。Stephens维持对公司的中性评级，而RBC Capital以优于大市评级启动覆盖，认为尽管面临挑战，但盈利能力有改善潜力。
Piper Sandler在第三季度业绩公布前下调了公司股票目标价，预计国内同店销售增长略低。Evercore ISI也调整了对达美乐的财务展望，由于美国同店销售增长估计下调而降低了目标价。
InvestingPro 洞察
尽管巴克莱下调了目标价，但达美乐披萨(NYSE:DPZ)继续展现财务韧性。根据InvestingPro数据，公司过去十二个月的收入增长为2.28%，最近一个季度的增长更为强劲，达到7.14%。这与管理层对未来增长的乐观态度相一致，这种增长将由战略合作伙伴关系和忠诚度计划改进推动。
InvestingPro提示强调，达美乐已连续10年提高股息，即使在充满挑战的市场条件下也展现了对股东回报的承诺。考虑到文章中提到的竞争压力，这一点尤为值得注意。此外，公司的流动资产超过短期债务，表明其具有强劲的财务状况，能够应对当前的"披萨大战"并投资于增长计划。
虽然文章讨论了对可比店铺销售的担忧，但值得注意的是，达美乐保持较高的EBITDA估值倍数，表明投资者对其长期盈利潜力有信心。这可能归因于公司的战略举措，如与Uber的合作以及即将与DoorDash展开的合作。
对于寻求更全面分析的投资者，InvestingPro提供了7个额外的提示，可能为达美乐的财务健康状况和市场地位提供更深入的洞察。
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