周四，高盛重申了对ServiceNow (NYSE:NOW)的乐观立场，维持买入评级，并将目标价从之前的940美元上调至1,000美元。该公司对ServiceNow的信心源于其作为顶级软件公司的地位，预计该公司在即将于10月23日发布的2024财年第三季度财报中，将略微超过预期增长数据。
ServiceNow的订阅收入增长预计将达到至少20.3%至20.5%（以美元和固定汇率计算），略高于分析师普遍预期的20.1%（以美元计算）。此外，计算剩余履约义务（cRPO）增长预计将达到约22.5%至22%（以美元/固定汇率计算），相比之下分析师普遍预期为22.3%（以美元计算）。自第二季度财报发布以来，ServiceNow的股价上涨了28%，反映了投资者的热情，这源于上半年的强劲表现，包括连续几个季度超出订阅收入和cRPO预期。
分析师强调了几个因素，支持高盛的观点，包括相比上半年更加稳定的宏观经济环境、积极的销售渠道信息（尤其是第二季度结果中关于公共板块的信息），以及销售能力的显著提升，销售和营销人员数量明显增加。
此外，分析师还强调了ServiceNow有潜力在超过1万亿美元的通用人工智能（Gen-AI）市场机会中占据重要份额，这得益于其广泛的工作流程组合和多年Gen-AI产品周期的前景。
ServiceNow的估值已达到多年来的峰值，未来12个月企业价值与自由现金流比率（NTM EV/FCF）为51倍。尽管估值较高，但该公司预计将继续讨论需要多大程度的超预期表现和指引提升才能进一步推动股价上涨。
这一点尤为重要，考虑到公司迎来了最大的公共板块季度，Gen-AI预期不断升高，以及对2025日历年增长前景的关注，高盛预计增长率为21.8%，而市场普遍预期为20.5%。
ServiceNow的持续表现，可能继续保持订阅收入和cRPO适度超预期和上调的模式，预计将增强投资者对公司能够在2025日历年保持20%或更高增长的信心。
在其他近期新闻中，ServiceNow受到了广泛关注。Evercore ISI将ServiceNow的目标价上调至950美元，维持跑赢大市评级。这一决定得到了对ServiceNow合作伙伴调查的积极反馈支持，表明销售渠道更加强劲，收入增长预期积极。
ServiceNow还报告客户服务管理收入超过10亿美元，并在金融服务板块保持主导地位。尽管由于正在进行的司法部对Carahsoft Technology Corp.（ServiceNow的一个重要合作伙伴）的调查可能造成潜在干扰，但该公司仍保持雄心勃勃，目标是到2030年成为最有价值的企业软件公司。
Bernstein维持对ServiceNow的跑赢大市评级，承认短期风险但对公司长期增长潜力表示信心。未来增长预计将由企业对人工智能投资的增加推动，预计到2027年这一市场将达到3万亿美元。
该公司还与英伟达和Hugging Face合作开发特定领域的大型语言模型。这些是公司发展轨迹中的最新进展。
InvestingPro洞察
高盛强调的ServiceNow强劲市场地位和增长前景得到了InvestingPro实时数据的进一步支持。该公司截至2024财年第二季度的过去十二个月毛利率高达79.07%，凸显了其运营效率，与其作为顶级软件公司的地位相符。这一指标，加上同期24.17%的强劲收入增长，强化了高盛对ServiceNow表现的乐观展望。
InvestingPro提示还表明，ServiceNow是软件行业的重要参与者，这印证了高盛对其有潜力在Gen-AI市场机会中占据重要份额的评估。此外，公司过去三个月的强劲回报，股价总回报率为26.31%，反映了文章中提到的投资者在ServiceNow最近财报发布后的热情。
值得注意的是，ServiceNow的交易价格接近52周高点，目前价格为52周高点的99.28%。这与文章提到的自第二季度财报以来股价上涨28%相符。然而，投资者应该注意到，公司的交易估值倍数较高，包括167.94的市盈率，这呼应了高盛对公司估值达到峰值的观察。
对于有兴趣进行更全面分析的读者，InvestingPro为ServiceNow提供了16个额外提示，可以更深入地了解公司的财务健康状况和市场地位。
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