周二，巴克莱银行重申了对WW International Inc (NASDAQ:WW)股票的减持评级，目标价维持在$0.75。尽管WW宣布推出复合塞马格鲁肽产品，预计将提供短期增长机会，但巴克莱对复合业务模式的可持续性持谨慎态度。尽管WW股价今天上涨了5%，巴克莱仍保持谨慎。
WW通过其WW Clinical平台推出新产品，起价为$129。此举旨在满足对复合GLP-1的高需求，并延长公司的现金周期。巴克莱指出，市场此前曾对其他公司类似的战略举措给予奖励。然而，它也强调了这一举措相关的风险，包括FDA表达的监管担忧以及与WW雇主渠道可能产生的摩擦。
由于与FDA注册的复合设施合作，复合GLP-1产品预计将有较低的毛利率。WW的平均毛利率约为68%，但新产品的外包安排可能导致较低的利润率。公司保证WW会员将在1-3个工作日内收到治疗，并提供安全指导和远程医疗临床医生支持。
巴克莱指出，虽然复合GLP-1产品解决了目前塞马格鲁肽短缺的问题，但长期来看这个模式可能不可行。随着tirzepatide上周结束短缺，大批量复合（也称为503B复合）的范围有限。一旦药物不再短缺，503A复合将成为唯一选择，这允许更个性化的药物，但限制了大规模生产，并需要密集的文档记录。
总之，巴克莱维持对WW International Inc的减持评级，强调了公司进军GLP-1复合领域的潜在短期收益，但也指出了中长期风险。
在其他近期新闻中，WeightWatchers在服务和领导层方面取得了重大进展。公司将复合塞马格鲁肽引入其体重管理计划，为减重支持提供了一种可及且负担得起的替代方案。此举发生在品牌GLP-1药物持续短缺的背景下，预计新药将更容易获得。
在领导层变动方面，CEO Sima Sistani辞职，董事会成员Tara Comonte担任临时CEO。此外，Scott Honken和Phillip Picardi分别被任命为首席商务官和首席影响官。
财务方面，公司报告2024年第二季度订阅者同比下降6%，收入也有所下降。然而，公司维持了2024全年收入和调整后营业收入的预测。
InvestingPro洞察
来自InvestingPro的最新数据为WW International的财务状况提供了额外的洞察，为巴克莱谨慎的立场提供了背景。公司的市值仅为$80.45百万，反映了其面临的重大挑战。截至2024年第二季度的过去十二个月，WW的收入为$829.45百万，同期收入下降11.89%，令人担忧。
尽管面临这些逆风，WW仍保持着65.82%的令人印象深刻的毛利率，与文章中提到的68%平均利润率非常接近。这种利润率优势可能会支持公司新推出的复合塞马格鲁肽产品，即使如文章所述，它可能以较低的利润率运营。
InvestingPro提示强调了额外的担忧。公司背负着大量债务，短期债务超过了流动资产，这可能解释了WW急于推出新收入来源的原因。此外，过去一年股价大幅下跌，跌幅高达92.44%。
对于寻求更全面分析的投资者，InvestingPro为WW International提供了15个额外的提示，帮助更深入地了解公司的财务健康状况和市场地位。
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