周二，摩根士丹利更新了其对SolarEdge Technologies (NASDAQ:SEDG)的财务模型，导致该太阳能技术公司股票的目标价下调。新的目标价设定为$23.00，低于此前的$28.00，同时该公司维持对该股票的持平评级。
这一调整反映了对2025年第一季度之前收入增长放缓和利润率收窄的预期，因为SolarEdge正专注于渠道去库存。摩根士丹利修订后的估计与该公司最近关于其库存策略的声明一致。该公司预计，从2024年第三季度到2025年第一季度，收入和毛利率将保持稳定。
展望未来，摩根士丹利将SolarEdge 2025年和2026年的收入预测分别下调了12%和11%，理由是需求复苏的不确定性以及该公司在欧洲激烈竞争中保持市场份额的能力存在疑问。基于这些预测，分析师预计SolarEdge在2024年下半年将出现$150百万的自由现金流（FCF）消耗，2025年为$50百万，然后在2026年产生$100百万的FCF。
考虑到该公司截至6月30日拥有约$690百万的现金和现金等价物，以及预期的现金消耗，摩根士丹利的模型假设SolarEdge将需要在2025年第三季度筹集$150百万的股权。这将帮助公司为其债务到期提供资金并维持足够的流动性水平。
新的基于折现现金流（DCF）的目标价$23意味着公司2026年EBITDA估计的28.5倍倍数。这比早前的18倍倍数有显著增加。尽管EBITDA估计下调，2026年约低50%，但分析师预计SolarEdge最终将在2027年之后回归其历史利润率结构，尽管速度比之前模型预期的更为缓慢。
在其他最近的新闻中，德意志银行预计SolarEdge Technologies将公布2024年第三季度业绩。该公司维持对公司的持有评级，由于欧洲持续面临困难，略微下调了3%的盈利估计。尽管面临这些挑战，德意志银行表示，投资者对SolarEdge的情绪可能在未来六到九个月内转为更加积极。
瑞穗证券由于对利润率复苏和库存水平的担忧，将SolarEdge的目标价从$40下调至$35，同时维持优于大市评级。杰富瑞将该股票从持有降级为表现不佳，理由是欧洲前景低迷和竞争激烈。
SolarEdge报告第二季度收入约为$265百万，并设定2025年第二季度的收入目标为$550百万。该公司还预计在同年实现现金流转正。
Truist Securities维持对SolarEdge的持有评级，将2024年和2025年的收入估计分别调整为$10.2亿和$16.7亿。
公司管理层结构发生了重大变化，前首席执行官Zvi Lando卸任，前首席财务官Ronen Faier担任临时首席执行官。此前担任高级财务副总裁的Ariel Porat已接任首席财务官一职。
InvestingPro洞察
来自InvestingPro的最新数据为SolarEdge的财务状况提供了额外的洞察，与摩根士丹利的谨慎展望相一致。公司的市值为$1.16亿，反映了其面临的重大挑战。InvestingPro提示强调SolarEdge"正在快速消耗现金"且"过去十二个月未实现盈利"，这印证了摩根士丹利对2025年前持续现金消耗的预测。
公司0.55的市净率表明股票交易价格低于其账面价值，可能表明股票被低估或反映了投资者对未来业绩的担忧。这一指标与InvestingPro提示指出SolarEdge"以低市净率倍数交易"相一致。
此外，SolarEdge的收入增长受到严重影响，截至2024年第二季度季度收入下降了显著的73.23%。这一收入的急剧下降支持了摩根士丹利下调收入预测和目标价的决定。
对于寻求更全面分析的投资者，InvestingPro提供了13个额外的提示，可能为SolarEdge的财务健康和市场地位提供有价值的洞察。
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