周一，花旗重申了对英伟达公司(NASDAQ:NVDA)的买入评级，目标价维持在150.00美元。该公司的展望基于对云数据中心资本支出同比强劲增长的预测，预计明年将增长超过40%。尽管如此，英伟达的股票预计将在一定范围内波动，直到1月的消费电子展(CES)之后，随后在4月份由于公司新产品Blackwell的推出，销售额和毛利率将出现上升。
花旗分析师强调，人工智能(AI)的采用仍处于早期到中期阶段，在AI代理的推动下，企业AI需求将激增。他们预测1月季度毛利率将暂时下降至约72%，一旦Blackwell完全整合，长期毛利率将稳定在70%中期水平。
讨论还涉及了定制ASIC和GPU之间的选择，指出由于GPU的灵活性和对快速发展的AI应用的适应性，GPU更受青睐。分析师指出，与ASIC不同，GPU允许企业一次性编写应用程序并在多个云平台上使用，这与普遍的多云战略相一致。
英伟达在总拥有成本(TCO)和投资回报率(ROI)方面的领先地位被强调为数据中心运营商的关键因素，他们重视在英伟达硬件上运行各种应用程序（包括AI）的能力。随着摩尔定律放缓导致行业向系统级扩展转移，英伟达从芯片到系统的演变被视为战略优势。
最后，花旗预计英伟达的销售组合将向GB200格式转移，这提供了更好的TCO和ROI。虽然该公司认识到需要耐心等待生成式AI创造新的商业模式，但预计明年将出现积极的ROI数据点，特别是来自GPU即服务提供商。
在其他最近的新闻中，超微电脑报告称，由于生成式人工智能技术需求激增，每季度出货超过10万个图形处理器(GPU)。该公司还宣布推出新的液冷产品套件。此外，摩根大通维持英伟达公司155.00美元的目标价，对其下一代Blackwell GPU平台表示信心。该公司预计在其财政第四季度将从Blackwell GPU获得可观的收入。
以ChatGPT闻名的OpenAI在最近一轮融资中筹集了66亿美元，融资后估值达到1570亿美元。主要贡献者包括微软和Nvidia。然而，苹果退出了对同一轮融资的投资谈判。
最后，全球最大的合同电子制造商富士康宣布，Nvidia、谷歌和宝马的高管将在其年度科技日论坛上发表演讲。
InvestingPro洞察
花旗分析中强调的英伟达强劲的市场地位得到了最近InvestingPro数据的进一步支持。该公司的市值高达3.18万亿美元，反映了其在半导体行业的主导地位。英伟达的财务表现非常出色，截至2025财年第二季度的过去十二个月收入增长率高达194.69%，这与花旗对云数据中心支出持续强劲增长的预测相一致。
InvestingPro提示强调了英伟达的财务实力。该公司拥有令人印象深刻的毛利率，这支持了花旗对长期毛利率稳定在70%中期水平的预测。此外，英伟达已连续13年保持股息支付，尽管专注于增长和创新，但仍展示了其对股东回报的承诺。
该公司60.22的市盈率可能看起来很高，但考虑到英伟达在AI技术方面的快速增长和市场领导地位，这一点很重要。InvestingPro提示指出，相对于其近期盈利增长，英伟达的交易市盈率较低，这表明尽管最近股价大涨，但可能仍被低估。
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