周四，Piper Sandler调整了对Humana Inc. (NYSE:HUM)的立场，将该股票从"增持"下调至"中性"。该公司还将目标价从之前的392美元下调至274美元。这一决定是在Humana发布8K表格后做出的，该表格显示，公司仅有25%的Medicare Advantage (MA)和Special Needs Plans (SNP)会员参与了2025年4.0星级以上的计划。这与2024年94%的会员参与高评级计划相比，出现了显著下降。
此次下调尤其受到合同H5216表现的影响，该合同的评级从2024年的4.5星降至2025年的3.5星。这份合同涵盖了约280万MA/SNP会员，占Humana总MA/SNP注册人数的45%。星级评级目前仍处于初步阶段，可能会根据四项上诉的结果而发生变化。
Piper Sandler指出，如果初步评级维持不变，将对Humana 2026年的盈利增长产生重大影响。该公司预计，较低的星级评级可能会显著影响公司2025年的每股收益(EPS)预期，导致目标价基于2025年预估EPS的15.5倍倍数进行修订。此前，目标价是基于2026年预计EPS的14.5倍倍数。
修订后的目标价和股票评级反映了对星级评级下降可能在近期给Humana的盈利潜力带来挑战的担忧。Piper Sandler更新后的模型考虑了当前星级评级对Humana财务表现的潜在影响。
在其他近期新闻中，Humana Inc.一直在应对重大发展。公司的Medicare星级评级受到打击，从94%的会员参与4星级以上计划降至仅25%。这一下降主要是由于Humana的合同H5216（占Humana Medicare Advantage会员的近45%）从4.5星级降至3.5星级。
分析师对这一发展的反应褒贬不一。美银证券将Humana从"买入"下调至"表现不佳"，理由是预计由于Medicare奖金支付减少而导致收入受影响。然而，巴克莱和TD Cowen分别维持了"增持"和"买入"评级。Leerink Partners将Humana股票从"跑赢大盘"下调至"市场表现"，原因是较低的星级评级引发对未来表现的担忧。
此外，富国银行的分析表明，由于某些合同的潜在风险，Humana可能面临约29亿美元的收入逆风。这可能导致每股收益(EPS)受到18.93美元的影响。公司正积极探索选项，以缓解与2025年星级评级相关的2026年预期收入逆风。
此外，根据伯恩斯坦的分析，Humana 2025年的Medicare Advantage产品因定价策略问题引发市场担忧。尽管面临这些挑战，Humana正积极探索选项，以缓解与2025年星级评级相关的2026年预期收入逆风。这些近期发展凸显了Humana及其利益相关者面临的不断变化的环境。
InvestingPro 洞察
鉴于Piper Sandler对Humana Inc. (NYSE:HUM)的降级，最新的InvestingPro数据为公司当前的财务状况提供了额外背景。尽管文章中强调了诸多挑战，但Humana仍保持着强劲的市场地位，市值达290.6亿美元。截至2024年第二季度的过去十二个月，公司收入达到了令人印象深刻的1,120.4亿美元，同期收入增长为13.48%。
然而，反映了Piper Sandler提出的担忧，Humana的股票最近确实遭受了重大打击。InvestingPro数据显示，过去一周股价下跌了21.04%，过去一个月下跌了32.01%。这与InvestingPro提示"该股票在过去一周遭受重创"相符。
从积极方面来看，一条InvestingPro提示表明，Humana"已连续14年保持股息支付"，这表明尽管面临当前挑战，公司仍保持一定程度的财务稳定性。此外，该公司"以低收入估值倍数交易"，这可能为那些着眼于文章中提出的即时担忧之外的投资者提供机会。
对于寻求更全面分析的读者，InvestingPro为Humana提供了额外11条提示，为公司的财务健康和市场地位提供了更广泛的视角。
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