周四，美银证券调整了对STMicroelectronics NV (STM:FP) (NYSE: STM)股票的立场，将目标价从€43.00下调至€35.00，但仍然建议买入该股票。这次调整反映了对半导体行业面临的多重不利因素的回应，包括欧洲和中国更广泛的经济放缓、汽车板块需求疲软以及智能手机销售表现不佳。
该公司下调了对意法半导体2024年至2026财年的收入预测。2025财年的新预测为138亿美元，同比小幅增长2.9%，但低于此前的145亿美元预估，也低于147亿美元的共识预期。2026财年的收入现在预计为156亿美元，低于此前的164亿美元预测和166亿美元的共识预期。
这些降低的收入预期导致同期毛利率(GM)估计相应下调。毛利率估计从40.0%/41.1%/44.0%调整为39.7%/40.5%/44.0%。这反映了更高的未使用产能费用、更负面的定价以及固定成本吸收减少的影响。
因此，2024-2026财年的每股收益(EPS)预估分别下调了5.5%、15.7%和10.7%。新的EPS预估现在比共识预期低5-7%。目标价(PO)下调至€35.00，相当于38.00美元，基于2025财年预估的8倍EV/EBITDA倍数，从之前的9倍下调，考虑到持续存在的并购担忧。
尽管做出了这些调整，美银证券仍维持对意法半导体的买入评级，理由是该股票估值具有吸引力。估值被认为很有吸引力，新的2025财年预估EV/EBITDA倍数为6.4倍，而历史范围（不包括新冠疫情期间）为5.5倍至10.7倍。该公司还指出中国最近推出的刺激计划可能对公司前景产生积极影响。
InvestingPro 洞察
InvestingPro的最新数据为美银证券对意法半导体的分析提供了额外背景。该公司9.29的市盈率和1.54的市净率表明该股票可能确实被低估，与美银对其具有吸引力估值的观点一致。这一点得到了一个InvestingPro提示的进一步支持，该提示指出STM的股价在过去三个月内显著下跌，3个月价格总回报率下降29.67%。
公司的财务状况似乎很稳健，一个InvestingPro提示强调STM持有的现金多于债务。这种强劲的财务状况可能为应对文章中提到的行业不利因素提供缓冲。
然而，与美银修订后的预测一致，一个InvestingPro提示指出分析师预计本年度销售额将下降。这反映在收入增长数据中，显示过去十二个月下降了11.02%。
对于寻求更全面分析的投资者，InvestingPro为意法半导体提供了11个额外的提示，提供了对公司财务状况和市场表现更深入的理解。
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