周一,美银证券调整了对乐天银行有限公司(5838:JP)股票的立场,将评级从中性下调至表现逊于大盘,并将目标价从之前的3,600.00日元下调至3,300.00日元。
这一变化反映了对该银行股本回报率(ROE)改善速度慢于其他银行的担忧,以及不派发股息的持续政策被视为对股东缺乏吸引力。
分析师列举了几个导致降级的因素。随着金融科技重组的展开,人们担心每股收益(EPS)可能会下降。此外,乐天银行与其信用卡/证券部门之间的股份交换比率存在不确定性,这可能会在1月份预期的上半年业绩公布后影响股价。
报告还提到,乐天银行的理论资本成本从7.41%上调至8.01%。这一调整是对该银行重组策略相关不确定性的回应。
因此,目标价已被重新计算,现在基于截至2025年3月财年估计的每股账面价值(BPS)1,742日元和1.89倍的合理市净率(P/B)。
这项分析反映了对乐天银行财务表现和战略方向的谨慎展望。随着投资者消化重组的影响和缺乏股息派发的情况,该银行股票可能面临压力。修订后的目标价表明,鉴于这些挑战,对公司股票的估值更为保守。
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