HSBC调整了领先在线折扣零售商唯品会控股（NYSE:VIPS）的目标价，预计消费需求将持续下滑。目标价从之前的$14.60下调至$14.20，同时维持对该股票的持有评级。
此次修订源于HSBC对唯品会近期前景采取更为谨慎的态度。分析师指出，由于去年的高基数比较以及预计疲软的消费者情绪可能持续影响需求，2024年下半年收入预计同比下降约10%，主要是由于客户数量减少而非每用户平均收入（ARPU）下降，后者可能会因SVIP会员贡献而得到一定缓冲。
该公司预计服装类别将比非服装类别表现出更强的韧性。然而，更广泛的经济挑战可能导致2024年下半年服装销售出现负增长。尽管已出台旨在刺激经济的监管措施，但其影响预计将是渐进的，而竞争格局虽然激烈，但尚未显示进一步加剧的迹象。
鉴于这些因素，HSBC下调了2024年至2026年的收入预测1-2%。因此，2024年全年收入现预计同比下降6%。盈利预估也下调了2-3%。基于贴现现金流（DCF）的目标价略有下调反映了这些调整。
尽管有下调修正，但唯品会对股东回报的承诺被强调，预计通过回购（约占8%）和股息（约3%）相结合的方式实现约12%的收益率。这种方法被认为能为公司提供估值支撑。目前该股票以2024年预估收益6倍的市盈率（PE）交易，HSBC认为估值公平，因此维持对该股份的持有评级。
在其他近期新闻中，唯品会控股报告2024年第二季度总收入同比下降3.6%，达到269亿元。公司调整后净利润为22亿元人民币，利润率为8.1%。公司第三季度指引显示收入将进一步同比下降5-10%。尽管面临这些挑战，唯品会宣布了10亿美元的股票回购计划。
此外，摩根大通重申了对唯品会的增持评级，强调公司估值为2025年预估每股收益的5倍，而CLSA则将该股票从跑赢大市下调至持有。唯品会还宣布了领导层变动，Mike Li接替陶峰成为新任首席技术官。
InvestingPro 洞察
随着HSBC修改对唯品会控股的展望，值得注意InvestingPro提供的一些关键财务指标和分析师洞察。唯品会市值约71.1亿美元，具有吸引力的市盈率为5.96，表明该股票近期可能被低估。公司的PEG比率为0.41，进一步表明基于其盈利增长率，该股票可能被低估。
InvestingPro提示强调，唯品会持有的现金多于债务，这提供了稳固的财务缓冲，可能吸引寻求稳定性的投资者。此外，尽管一些分析师下调了即将到来的期间的盈利预期，但重要的是要考虑到唯品会不仅是综合零售行业的主要参与者，而且预计今年将保持盈利，过去十二个月也一直保持盈利。
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