周一，摩根大通下调了Usiminas (USIM5:BZ) (OTC: USNZY)的股票评级，将这家钢铁制造商的评级从增持下调至减持。该公司还大幅调整了目标价，从11.00雷亚尔下调至5.50雷亚尔。这一决定是在重新评估公司生产成本、市场状况和铁矿石价格预测后做出的。
此次降级受持续高企的生产成本影响，这些成本并未如摩根大通最初预期的那样下降。尽管预计在3号高炉翻新后成本会有所降低，但实际支出仍然居高不下。
巴西货币贬值、钢坯价格上涨以及Ipatinga和Cubatão工厂的联合产量等因素都加剧了Usiminas面临的成本挑战。因此，摩根大通修订了其预测，将原本预期的明年成本下降调整为保持稳定。
此外，由于中国出口量居高不下，全球钢铁市场持续承压。摩根大通预计近期至中期内宏观经济形势不会有所改善。即使国内需求略有回升并实施关税，Usiminas的利润率也不太可能在短期内恢复到历史高点。
摩根大通还更新了铁矿石价格预测，将2024年的预测下调至每吨110美元，2025年为每吨100美元，2026年为每吨95美元。这些修订后的预测比此前估计下降了约3-5%。这一下调反映了对该商品定价的乐观预期有所减弱，进一步影响了Usiminas股票的降级决定。
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