JPMorgan于周四调整了对Banco BPM SpA (BAMI:IM) (OTC: BNCZF)的立场，将该银行股票评级从减持上调至中性。该金融机构的目标价也从之前的6.00欧元上调至6.40欧元。这一修正反映了由该银行当前交易指标和潜在并购活动驱动的估值支撑。
Banco BPM目前的市盈率为6.8倍，市净率为0.8倍，净资产回报率为11%。该银行被认为是潜在的并购目标，其中UniCredit表现出明显兴趣，后者此前曾表示倾向于国内市场整合。
尽管UniCredit与Commerzbank (CBK)的潜在合并可能会将UniCredit的并购焦点从意大利转移，但Banco BPM仍然是Credit Agricole的一个有吸引力的收购候选对象。Credit Agricole已经持有Banco BPM 9%的股份，并在意大利银行业有积极收购的历史，包括2017年收购三家小型意大利银行和2021年收购Creval。
分析师还表示，政治动态可能会影响并购活动，指出如果德国政府支持意大利实体收购Commerzbank，那么意大利政府可能难以反对法国银行收购Banco BPM或MPS。尽管估值存在差异，但相比MPS，Banco BPM似乎更受青睐。
此外，Banco BPM在资本分配方面可能会超出预期，派息率可能高于预期的65%。JPMorgan估计派息率可能超过80%，加上每年约13%的总收益率，这支持了该银行的估值。
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