周二，BTIG维持Great Ajax Corp. (NYSE:AJX)股票的中性评级，因为该公司正在向商业抵押贷款房地产投资信托(REIT)转型。在Great Ajax完成一项重大交易并重组其投资组合后，该公司的覆盖范围发生了转变。
Great Ajax Corp.最近完成了其大部分住宅贷款组合的出售。2024年6月11日，该公司完成了与Rithm Capital的交易，其中包括Rithm Capital成为外部管理人，并以每股4.87美元的价格收购了1400万美元的AJX股票。此外，Rithm Capital向Great Ajax提供了7000万美元的定期贷款，以促进其可转换票据的退休。
在2024年第二季度，AJX出售了总额为2.637亿美元的抵押贷款，将其投资组合减少到5.228亿美元。随后，该公司将约2500万美元投资于AAA级商业抵押贷款支持证券(CMBS)票据。
该公司预计，Great Ajax将在2024年底前继续剥离其住宅贷款账簿，最初将收益重新投资于额外的CMBS投资，之后投资于商业抵押贷款。
BTIG的分析师认识到，Great Ajax正在一个可能有利的时机进入商业抵押贷款领域。在经历了一段缓慢增长期后，交易市场活动正在增加，随着传统银行从商业房地产(CRE)贷款中撤退，替代贷款机构的机会正在扩大。这种转变为Great Ajax提供了有利的环境，预计将有更多的交易流，更宽的利差，并得到强大赞助商的支持。
尽管对市场前景持积极态度，但BTIG仍保持谨慎，寻求进一步明确住宅贷款和合资投资的销售时间表、资金重新部署的速度以及负责Great Ajax资本配置的团队。
该公司的立场是观察公司如何应对这些变化，然后再修改其立场。BTIG重申了其对Great Ajax Corp.的中性评级，并维持了之前的估计。
在其他最近的新闻中，Great Ajax Corp在其2024年第二季度财报电话会议上宣布了向商业房地产战略转型。尽管报告的GAAP净亏损为1270万美元，主要是由于抵押贷款销售的市值调整和已实现损失，但该公司正从重新履约的住宅资产转向现金流商业房地产资产。这一转变最近完成了一笔重大交易。
Great Ajax还宣布每股0.06美元的普通股股息，并对商业房地产市场随时间推移提高收益和股息的潜力表示信心。该公司目前正在出售约1.2亿美元的传统住宅资产，并从AAA级CMBS证券投资中获得12%或更高的杠杆回报。
该公司还计划探索潜在的并购和收购不良资产。公司旨在将资产销售的资本重新投资于新的目标商业房地产机会，考虑多样化的投资组合以实现中等十几的回报。这些最新发展表明，Great Ajax正在当前市场环境中采取重大举措。
InvestingPro洞察
随着Great Ajax Corp. (NYSE:AJX)继续战略性转向成为商业抵押贷款REIT，来自InvestingPro的最新数据和洞察可能为投资者提供该公司财务健康状况和市场地位的更清晰图景。根据InvestingPro的数据，分析师对AJX的收入增长潜力持乐观态度，预计今年净收入将会上升。这与公司正在进行的投资组合重组相一致，可能表明对其转型战略的信心。
InvestingPro数据显示，AJX的市值达到1.5963亿美元，根据最新数据，其股息收益率为6.86%，表明给股东带来了可观的回报。这对于关注收入的投资者来说尤为重要，考虑到AJX已连续10年保持股息支付。此外，该股票在过去一周内经历了显著的回报，价格总回报率为9.72%，反映了当前投资者情绪和市场动态。
然而，重要的是要注意，该公司一直存在波动性，股价走势被认为相当不稳定。这一点，加上AJX在过去十二个月内未能盈利的事实，表明投资者应当谨慎行事，即使分析师预测当年将实现盈利。如需更全面的分析，https://www.investing.com/pro/AJX 上还有超过9个额外的InvestingPro提示可用于AJX，提供对公司表现和前景的更深入洞察。
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