TD Cowen维持对Ulta美容产品公司(NASDAQ: ULTA)的持有评级，目标价保持在390.00美元不变。该公司最近宣布重申当前指引但下调长期预测后，TD Cowen做出了这一决定。
Ulta美容产品公司现在预计长期运营利润率为12%，净销售增长为4%-6%，低于此前预测的14-15%和5%-7%。这一调整被认为略微令街头分析师和买方分析师感到失望。
尽管长期展望下调，Ulta美容产品公司提高了门店扩张目标，计划将门店数量从之前的1,500-1,700家增加到1,800家。这一变化反映出年度净开店率从50家增加到60-65家。扩张主要集中在开设更多小型门店，目前这类门店在Ulta的整体门店基础中占比较小。
该公司讨论的财务敏感性分析显示，12%的运营利润率和明年1%的可比门店销售增长可能导致2025财年每股收益(EPS)为22.70美元。这一数字比华尔街预期的每股24.77美元低8%。
此外，运营利润率每变动10个基点，预计将影响每股收益约20美分。使用隐含的2025财年每股收益22.70美元，并应用16-18倍的远期市盈率(P/E)倍数范围，得出的股价区间为363美元至409美元。相对于周二369美元的收盘价，这代表潜在下跌1%至上涨11%的空间。
公司重申的指引表明，下半年可比门店销售可能从下降4%到持平。这一预测，加上修订后的长期展望和战略更新，将成为投资者关注Ulta美容产品公司股票表现的关键因素。
Ulta美容产品公司宣布了从2026年开始的新长期财务目标，包括4%-6%的净销售增长，12.0%的运营利润率，以及低双位数的每股收益(EPS)增长。作为增长战略的一部分，公司计划在未来三年内新开200多家门店，长期目标是超过1,800个门店。Ulta美容产品公司还公布了新的30亿美元股份回购授权，取代了2024年启动的前一个计划。
分析师对这些发展的反应不一。DA Davidson维持买入评级，认为下调预期可能为Ulta美容产品公司设定了更容易实现的目标。另一方面，花旗在公司修订财务目标后重申了中性评级。Evercore ISI和Baird维持跑赢大市评级，而Piper Sandler和TD Cowen则因潜在挑战表示谨慎，TD Cowen将目标价下调至390美元。
InvestingPro洞察
为补充TD Cowen提供的分析，InvestingPro数据提供了对Ulta美容产品公司财务状况的额外洞察。公司市值为168.2亿美元，市盈率为14.33，表明相对于其收益，股票估值相对适中。考虑到今年以来股价下跌24.59%，这可能被视为投资者的机会。
InvestingPro提示强调，Ulta美容产品公司运营时债务水平适中，流动资产超过短期债务，这与公司有能力为其雄心勃勃的门店扩张计划提供资金相符。此外，管理层一直在积极回购股份，这从文章中提到的新宣布的30亿美元股票回购计划可以看出。
值得注意的是，虽然Ulta美容产品公司将长期运营利润率预测下调至12%，但公司过去十二个月的当前运营收入利润率保持在13.91%的健康水平。这表明公司目前的表现高于其新的长期目标，这可能在实施扩张战略时提供一些缓冲。
对于寻求更全面分析的投资者，InvestingPro为Ulta美容产品公司提供了6个额外的提示，有助于更深入地了解公司的财务健康状况和市场地位。
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