周三，CLSA将HDFC Asset Management Co Ltd (HDFCAMC:IN)的评级从持有上调至跑赢大市，同时将目标价从4,450印度卢比上调至4,920印度卢比。此次调整是基于该公司2025财年第二季度税前利润达86亿卢比，超出CLSA预期11%。这一优异表现归因于高于预期的资产管理规模（AUM）增长和收益率。
HDFC AMC的AUM同比增长46%，其中股票部分增长64%。收益率环比增长1个基点，进一步推动了增长，这主要得益于更大的股票配置比例和经纪佣金的合理化。该公司的净流入主要来自系统投资计划（SIPs）和新基金发行（NFOs），为AUM增长提供了更清晰的前景。
鉴于2024年7月5日预算案中宣布的资本利得税变化，税率出现了一些一次性影响，但预计将在下一季度趋于稳定。CLSA将2025财年AUM增长预测修正为同比29%，导致2025至2027财年的净利润预估上调5-9%。
评级和目标价的上调还源于CLSA向前滚动其估值，并对2026年9月预测收益应用35.5倍市盈率（PE）。CLSA表示，在短期内更青睐资产管理公司而非保险公司，这反映在对HDFC AMC的积极展望中。
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