黄金价格继续优于S&P 500，自年初以来保持29%的涨幅。分析师预计，黄金将继续累积收益直到2025年。随着央行diversify其储备，预计将继续accumulate黄金。
国际货币基金组织最新数据显示，今年10月全球央行净购金量达到今年最高水平。
由于该机构历来低报黄金购买量的模式，目前修正预期官方板块今年将购买982公吨黄金，高于此前预测的900公吨。
尽管这一数字低于过去两年的购买水平，但远高于2011年以来约500公吨的年均水平。预计这种强劲的买入势头将持续下去，driven by去美元化努力，预计央行在2025年将再购买至少900公吨。
在俄罗斯-乌克兰冲突和中东局势紧张等持续的地缘政治不确定性中，对黄金作为投资组合对冲的需求预计将增长。这种环境可能会推动投资者对对冲的需求，进一步增加黄金交易所交易基金的流入。
利率动态也将提升黄金的吸引力。预计美联储将于周三降息25个基点，明年还会进一步宽松。较低的利率降低了持有黄金等无息资产的机会成本。
此外，由于利率降低和对美国政府债务轨迹的担忧，预计美元将在中期内走弱，这应该进一步支撑黄金价格。美元走弱使得使用其他货币的投资者购买黄金更加affordable，从而增加其需求。
分析师对黄金未来12个月保持看涨态度，预计明年年底贵金属价格将达到每盎司2,900美元。他们建议在基于美元的平衡投资组合中配置5%作为diversifier。
除黄金之外，对铜和其他transition金属的长期机会也持乐观态度，预计随着电力生产、储存和电动交通投资的增加，需求将会上升。
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