由于贸易局势引发市场恐慌，金价在上周曾一举突破1300美元关口，尽管现在已经回落至两周低点。而在金价站上1300美元关口之际，对冲基金连续第三周增加黄金净多仓数量。
据最新的CFTC数据，截至5月14日当周，对冲基金持有的黄金净多仓大增49125手，增幅超过65%，为去年10月16日以来最大。这也使得净多仓数量升至12536手，创一个半月新高。
从具体数据来看，黄金净多仓数量的大增主要是由于多仓的大幅增加。其中，多仓增加40560手至226361手，空仓则减少8565手至101825手。
不过，黄金在上周一大涨之后连续走低，表现令人失望。当前现货黄金已经回吐年内所有涨幅，跌破1280美元水平。
一些分析师表示，黄金市场再度出现看跌情绪，可能在短期内推动金价跌至年内新低。
Blue Line futures总裁Bill Baruch说，金价近期可能再跌1%，从而将金价推回到1267美元的水平。
“你不能忽视这样一个事实，即黄金这次的突破是失败的。金价上周收于1280美元以下，近期可能会再次大幅下跌。”
London Capital Group研究部主管Jasper Lawler认为，黄金价格走软的原因之一是，与其他国家相比，美元和美国经济形势都要好得多。
但是这并不意味着投资者应该抛售黄金。丰业银行认为，在这个容易出现风险的市场，进行对冲显得非常重要，黄金在今年有望涨至1400美元。
在此之前，摩根士丹利和富国银行都认为黄金是一种具有吸引力的避险资产。摩根士丹利在最近的一份报告中称，随着贸易紧张局势加剧削弱美国经济增长且拖累美元，黄金将成为一种具有吸引力的避险资产。
新债王Gundlach在最新一期的网络直播中也指出，他认为美国股债都将面临震荡格局，而他仍然青睐黄金，称自己在1190美元开始做多黄金。
和黄金不同，白银市场的情况非常不乐观。截至5月14日当周，对冲基金持有的白银净空仓数量升至2209手。
在过去七周中，白银净头寸有六周是下降的。白银净头寸在过去11周累计下降超6万手。与此同时，银价年初迄今累计下跌约7%。