周二(11月19日)我们观察到，本周初，CBOT主要谷物和油籽期货市场在多重消息推动下全线走高。小麦期货受黑海地区局势紧张支撑，玉米价格随之上涨，大豆期货在出口销售数据提振下延续涨势。豆粕和豆油市场表现分化，受基差波动和出口需求驱动，市场交易情绪活跃。本文将结合持仓变化和国际交易动态，深入解析这些品种的最新表现与未来走势。
根据汇通财经观察，海外交易商估算的结果显示：
2024年11月18日当日，大宗商品基金：
增加CBOT玉米投机性净多头；增加CBOT大豆投机性净多头；增加CBOT小麦投机性净多头；增加CBOT豆粕投机性净多头；增加CBOT豆油投机性净多头。
最近5个交易日，大宗商品基金
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最新30个交易日，大宗商品基金：
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具体变动数据见图表。
全球谷物、油籽和食用油出口市场招标、采购概况：
大豆市场：出口需求提供支撑，基差动态值得关注
昨日(11月18日)，CBOT 1月大豆期货（SF25）收涨11.25美分至每蒲式耳10.09-3/4美元。美国农业部（USDA）报告显示，墨西哥采购了26.13万吨2024/25年度美豆，印度采购3万吨豆油，菲律宾采购13.5万吨豆粕。这些出口数据为市场提供了短期支撑。此外，本周基差略有波动，11月装运的海湾大豆驳船基差上涨至期货溢价89美分，而FOB出口溢价则有所下降至112美分。
国际采购方面，尽管南美降雨改善了种植前景，继续吸引中国采购重心，但美国对墨西哥、菲律宾等市场的供应显现出竞争优势。分析师认为，未来出口需求仍将是市场的关键变量，需关注美国河流运输改善对基差的影响。
技术面看，近期1月大豆期货在10美元上方站稳，后市有望测试10.15美元阻力位，若突破可能触及10.30美元。然而，南美丰产预期可能对远月价格构成压力。
豆粕：市场疲软，基差走弱拖累反弹
豆粕市场昨日表现平淡，CBOT 12月豆粕期货（SMZ24）微涨0.10美元，报289.70美元/短吨。国内基差报价普遍稳定，但印第安纳的卡车基差下跌3美元/短吨。需求疲软是主要拖累因素，而出口销售数据显示，菲律宾采购量为13.5万吨，仅能提供短期支撑。
分析人士指出，目前豆粕价格缺乏明显的上行动力，主因在于动物饲料需求季节性下滑以及南美新季大豆供给的压力。在未来几周，若出口需求未显著增加，豆粕价格可能难以突破300美元/短吨的关键阻力位。
豆油：出口数据亮眼，市场保持强势
豆油市场受到印度进口需求提振，近期表现较为强劲。CBOT 12月豆油期货昨日上涨0.28美分，报51.56美分/磅。USDA报告显示，印度购买3万吨豆油，创近期新高，市场反应积极。
不过，基差报价显示，FOB海湾12月装运的豆油溢价持平，表明需求增长的持续性尚存疑问。分析师认为，短期内市场可能受技术性买盘和全球油脂市场动态驱动，若基差进一步走高，豆油价格有望挑战52美分/磅的阻力位。
玉米：随小麦走强，出口数据提供底部支撑
CBOT 12月玉米期货（CZ24）昨日收涨5.25美分至每蒲式耳4.29-1/4美元，得益于小麦市场上涨带动。出口数据方面，USDA报告上周玉米出口检验量为82万吨，接近市场预期高端。此外，美国收割季已接近尾声，国内供应压力减轻，进一步支撑价格。
基差方面，11月和12月装运的海湾玉米驳船报价分别保持在期货溢价78美分和80美分，FOB出口溢价则稳定在94美分。市场对黑海地区局势的关注可能继续支撑小麦及玉米价格，但需警惕美元指数走强对出口竞争力的负面影响。
小麦：地缘局势再度推高价格
CBOT 12月小麦期货（WZ24）上涨10.75美分，收报每蒲式耳5.47-1/4美元。白宫宣布放松对乌克兰使用远程导弹的限制，引发市场对黑海地区小麦供应中断的担忧。
虽然美国农业部最新数据显示，美国冬小麦作物状况提升至五年来最高水平，但分析人士普遍认为，地缘局势可能在短期内主导小麦市场情绪。技术面看，5.50美元是当前的重要阻力位，若突破将打开进一步上涨空间。
总结与展望
整体来看，昨日CBOT谷物和油籽市场主要受到出口销售、地缘局势以及技术性买盘推动。大豆和豆油表现较为强势，而豆粕因需求疲软表现逊色。玉米和小麦则受黑海局势推动上涨，但需警惕全球天气和汇率变化带来的潜在风险。交易者应密切关注出口动态及基差变化，这将是未来市场价格波动的重要信号。
