周五(11月8日)，我们观察到，玉米期货的空头仓位持续增加，反映出市场对其未来走势的担忧；而大豆持仓则稳中有升，显示投资者对供需面的关注；小麦市场表现相对复杂，交易情绪更为谨慎。本文将深入解析各主要农产品的持仓变化，并探讨这些动向可能对价格带来的影响，为交易者提供最新的市场洞察。
根据汇通财经观察，海外交易商估算的结果显示：
2024年11月7日当日，大宗商品基金：
CBOT玉米未平仓多头与未平仓空头相同；增加CBOT大豆投机性净多头；增加CBOT小麦投机性净空头；增加CBOT豆粕投机性净多头；增加CBOT豆油投机性净多头。
最近5个交易日，大宗商品基金
增加CBOT玉米投机性净多头；增加CBOT大豆投机性净多头；增加CBOT小麦投机性净空头；增加CBOT豆粕投机性净多头；增加CBOT豆油投机性净多头；
最新30个交易日，大宗商品基金：
增加CBOT玉米投机性净多头；增加CBOT大豆投机性净多头；增加CBOT小麦投机性净多头；增加CBOT豆粕投机性净空头；增加CBOT豆油投机性净多头。
具体变动数据见图表。
全球谷物、油籽和食用油出口市场招标、采购概况：
大豆
市场动态与行情
根据最新数据显示，芝加哥期货交易所（CBOT）大豆期货在周四收盘时攀升至近一个月来的高点，每蒲式耳上涨22.5美分，至10.26美元。这一走势主要受植物油市场的强劲支撑，尤其是棕榈油与豆油的价格上涨带动。大豆基差在美国墨西哥湾的驳船运输价格下跌，而美国中西部的现货基差表现出稳中有升的趋势。11月装船的大豆驳船价格下跌了7美分，报89美分，反映出收割季接近尾声，压榨厂与仓储设施的需求保持强劲。
基差与市场情绪
基差波动通常反映了美国主要农业枢纽之间的现货与期货价格差异，也是国际市场招标报价的参考依据。当前大豆基差的波动和出口招标动向显示，全球买家正在积极评估美国大豆的成本优势，这对未来需求预期至关重要。
分析师观点
分析师Tom Polansek认为，目前植物油价格上涨带动了大豆期货价格，这一波涨势主要受到棕榈油及豆油市场的支撑。Summit Commodity Brokerage分析师Tomm Pfitzenmaier指出，“棕榈油市场走势疯狂向上，”这推动了大豆期货上涨。预计短期内植物油价格走势仍将影响大豆市场。
豆粕
现货价格与行情
豆粕市场保持稳健，现货基差在美国中西部的铁路和卡车交付点几乎持平，而墨西哥湾的出口基差则表现出下滑的态势。CBOT 12月豆粕期货在周四小幅下跌30美分，报每短吨298.10美元，接近数年来的低点。
市场情绪变化
豆粕的需求主要受到畜牧业的支撑，尽管近期的价格波动并未显著提振需求，但饲料生产商对当前低价豆粕表现出较大兴趣。动物饲料制造商对豆粕需求稳定，豆粕周销售量为39.86万吨，与市场预期一致，这也稳定了豆粕价格在低位震荡的走势。
分析师观点
豆粕价格持续低迷，主要因植物油价格上涨吸引了更多资金流向豆油市场。与大豆不同，豆粕价格并未受到明显提振，这在一定程度上反映了饲料市场的有限需求增量。未来市场可能继续受到植物油价格变化的影响，豆粕价格存在一定波动空间。
豆油
价格表现
豆油价格近日持续上涨，12月期货上涨1.98美分至每磅48.32美分，创下四个月以来新高。周四，美国农业部报告显示豆油周销售量达到11.43万吨，大幅超过市场预期的0至5万吨。该数据展示了豆油市场的强劲需求，尤其是在全球植物油市场需求上升的背景下。
国际招标与市场反馈
豆油的国际需求仍在增长，美国植物油出口市场表现活跃，豆油价格上涨受到国际买家关注。随着植物油需求增加，市场情绪较为积极，未来豆油价格或将继续维持在高位。
分析师观点
知名机构分析师指出，当前的植物油需求是驱动豆油价格的主要因素。美国豆油销售数据远超市场预期，推动了豆油期货的攀升。预计未来需求增长将支持豆油价格，但市场可能会受到政策变化的影响。
小麦
市场动态与价格
小麦市场波动较为频繁，11月8日收盘时，堪萨斯硬红冬小麦期货价格报每蒲式耳5.68美元，较前一日下跌6美分。美国中西部地区的干旱情况有所缓解，但全球其他产区如黑海、澳大利亚和阿根廷仍面临干旱压力。此外，周四韩国FLC购买了6.5万吨的美国饲料小麦，日本农业部则通过招标采购了12.18万吨的食品小麦，这些需求为小麦市场带来了一定支撑。
基差与需求变化
小麦基差整体保持稳定，但大宗需求的国际招标活动增多，尤其是来自韩国和日本的采购，反映出全球供应链中的需求变化。市场情绪转向积极，小麦的供需前景进一步受到国际需求的推动，尤其是在澳大利亚和阿根廷减产的情况下。
分析师观点
业内分析师指出，尽管当前小麦库存较为充足，但全球各地的干旱情况可能会在未来对供应链带来较大压力。知名机构预计2024-25年美国小麦期末库存为8.13亿蒲式耳，与前期预测接近。全球需求的增加，尤其是亚洲市场的采购，可能会推动小麦价格逐步回升。
玉米
市场表现
玉米市场表现稳健，周四美国中西部现货基差上涨5美分，主要受到加工厂与仓储设施需求增加的影响。此外，美国农业部报告显示，向未知目的地销售了12万吨的2024/25年度美国玉米，而阿尔及利亚国营ONAB宣布招标24万吨的阿根廷或巴西玉米，这表明国际市场对玉米需求增长。
基差与市场情绪
当前美国墨西哥湾的11月装船玉米驳船基差稳定，报85美分，显示市场需求稳固。欧洲买家对美国玉米的兴趣在逐步增加，特别是在南美供应紧张的情况下。这种需求表现将为玉米价格提供支撑。
分析师观点
分析师指出，全球玉米供应链在一定程度上受到南美供应预期波动的影响。当前阿根廷与巴西的玉米供应面临挑战，迫使全球买家更多地转向美国。机构分析师认为，未来几个月全球玉米价格将受到供应紧张的支撑，但南美作物季节的产量情况仍将对全球市场产生重要影响。
结论
总体来看，大豆、豆粕、豆油、小麦和玉米市场均受到基差和国际招标活动的直接影响。最新数据表明，全球需求对价格形成了一定支撑，而植物油市场的涨势进一步推动了豆类价格上涨。小麦市场受干旱影响较大，需求依然稳健，而玉米市场则在南美供应压力下需求逐步增加。分析师普遍认为，在基差波动与国际招标的支撑下，这些品种的价格或将继续受到买家需求的推动。
