近期全球谷物期货市场的走势受到多重因素影响，尤其是CBOT（芝加哥期货交易所）持仓数据的变动以及各国国际招标的结果直接反映了市场情绪的波动。在这篇文章中，我们将聚焦大豆、豆粕、豆油、小麦和玉米五大品种，通过分析最新的持仓变化与国际招标情况，深入剖析对未来价格走势的影响。
根据汇通财经观察，海外交易商估算的结果显示：
2024年10月15日当日，大宗商品基金：
增加CBOT玉米投机性净空头；增加CBOT大豆投机性净空头；增加CBOT小麦投机性净空头；增加CBOT豆粕投机性净空头；增加CBOT豆油投机性净多头。
最新30个交易日，大宗商品基金：
增加CBOT玉米投机性净多头；增加CBOT大豆投机性净多头；增加CBOT小麦投机性净多头；增加CBOT豆粕投机性净多头；增加CBOT豆油投机性净多头。
具体变动数据见图表。
大豆：持仓净空头增加与压榨量提振价格
CBOT持仓变动及其影响
根据汇通财经提供的数据，2024年10月15日当日，大宗商品基金在CBOT大豆市场上的投机性净空头有所增加，但在过去的30个交易日内则是净多头增加。这一反差说明市场情绪存在分歧，一方面近期基金的抛售压力导致了大豆价格的短期走弱，另一方面长期来看，市场对未来大豆需求的乐观预期依然存在。
基本面与国际招标
美国农业部确认，2024/25年度向中国销售了131,000吨大豆，这一消息对市场形成了支撑。在全球供应方面，南美的降雨改善了生产前景，尤其是巴西预计将在2024/25年度生产1.6605亿吨大豆，比上一年增长12.7%。虽然这可能增加全球供应，但短期内美国的大豆压榨量大幅提升，9月份的压榨量跃升至1.7732亿蒲式耳，这也直接推升了豆油和豆粕的需求。
价格方面，10月15日的CBOT大豆期货价格报9.91美元/蒲式耳，比前一日下跌5美分。虽然价格出现回调，但大豆的CIF（到岸价格）因需求增加而走强，尤其是11月期货合约的驳船报价高出期货价格103美分。
未来走势展望
随着中国等主要买家持续采购美国大豆，市场需求预计将保持强劲。尽管巴西的增产预期给市场带来一定压力，但短期内供应链瓶颈和压榨需求的增加可能为价格提供支撑。预计大豆价格将在未来数周内出现小幅反弹，特别是如果南美天气再度恶化，可能推动多头情绪。
豆粕：压榨需求驱动下的持稳
CBOT持仓与市场情绪
2024年10月15日，CBOT豆粕市场的投机性净空头增加，这反映出短期内市场对豆粕价格的看空情绪有所增强。然而，长期来看，基金在过去30个交易日内增持了净多头，说明市场对豆粕的长期需求仍然持乐观态度。
基本面分析
美国国内豆粕市场受压榨量大幅增加的影响，需求有所提振。2024年9月，美国大豆压榨量达到三年来的高点，直接推动豆粕供应的增加。尽管如此，豆粕价格依旧保持相对稳定，这主要是由于全球对豆粕的饲料需求旺盛，特别是亚洲国家对高蛋白饲料的需求支撑了市场。
价格方面，10月15日CBOT12月豆粕期货价格报311.80美元/短吨，虽然市场表现平稳，但由于全球饲料需求旺盛，后市豆粕价格有望小幅走高。
未来价格展望
豆粕价格的未来走势将高度依赖于全球大豆压榨需求和饲料行业的采购力度。如果全球饲料需求持续强劲，豆粕价格将保持坚挺，尤其是在巴西和阿根廷等大豆主产国进入雨季后，生产潜力提升可能会压低原料价格，但短期内影响有限。
豆油：库存减少与需求推升市场
CBOT持仓与市场情绪
不同于大豆和豆粕，2024年10月15日，CBOT豆油市场的投机性净多头增加，显示出市场对豆油的需求预期强劲。这一趋势与美国豆油库存的大幅下降密切相关，9月的豆油库存降至10年来的最低水平，市场供应偏紧。
基本面与价格走势
美国国内豆油的需求主要受到食品和生物柴油行业的推动，特别是近期生物柴油生产对豆油需求的增加，导致市场供需趋紧。与此同时，全球其他地区的食用油市场也出现供应问题，例如埃及最近的葵花籽油采购，显示出国际市场对食用油的强劲需求。
价格方面，尽管10月15日的CBOT豆油期货价格略有波动，但整体市场情绪仍然偏多。未来几个月，如果豆油库存继续保持低位，市场价格可能会进一步上涨，尤其是随着冬季来临，生物柴油需求的季节性增加可能推动豆油需求上升。
小麦：俄罗斯出口下降与法国产量削减的双重影响
CBOT持仓与市场反应
2024年10月15日，CBOT小麦的投机性净空头也在增加，反映出市场对短期内小麦价格的谨慎态度。然而，过去30个交易日基金增加了净多头头寸，这说明小麦市场中长期的价格预期依然向好。
国际招标与供需动态
俄罗斯作为全球最大的小麦出口国，其出口政策对市场的影响至关重要。近期，俄罗斯政府提高了小麦出口关税，并设定了最低出口价格，这可能会抑制俄罗斯的出口量。与此同时，法国的小麦产量预期也因为暴雨而进一步下调，这加剧了全球供应紧张的局面。
从招标市场来看，尽管近期约旦和孟加拉国等国家发布了小麦采购招标，但部分国家的采购活动不如预期活跃。这可能是由于市场对未来供应的不确定性导致采购方持观望态度。
未来价格预测
在全球供应紧张的背景下，小麦价格有望在未来数月内反弹。特别是俄罗斯出口限制措施的落实将成为市场的一个重要变量。如果黑海地区天气恶劣进一步削弱小麦产量，小麦价格可能会出现显著上涨。
玉米：南美降雨缓解生产压力
CBOT持仓与市场情绪
与大豆类似，2024年10月15日，CBOT玉米的投机性净空头也有所增加，显示出市场短期看空的情绪。但在过去30个交易日内，基金增持了净多头，说明市场对玉米长期价格走势依然持乐观态度。
基本面分析与招标动态
南美洲的降雨缓解了干旱带来的生产压力，巴西预计将在2024/25年度生产1.1974亿吨玉米，同比增长3.5%。这一预期提高了全球供应的乐观情绪，特别是巴西作为重要的玉米出口国，对全球玉米市场有重要影响。
国际招标方面，韩国大型饲料集团发布了国际招标，采购多达140,000吨动物饲料玉米，采购来源包括美国、南美或南非。虽然巴西的降雨预期提升了产量前景，但短期内，采购活动仍然活跃，显示出市场对玉米的需求稳固。
价格方面，10月15日的CBOT玉米期货价格报4.01-1/4美元/蒲式耳，虽然触及一个月低点，但需求迹象使得CIF和FOB价格表现坚挺。
未来走势展望
随着南美降雨带来的增产预期，玉米市场可能会出现供应回升的局面。然而，短期内全球对饲料玉米的需求依然强劲，尤其是亚洲市场的采购活动频繁。预计未来几周玉米价格将出现小幅反弹，特别是如果天气预报显示南美的降雨不足，可能进一步支撑玉米市场。
全球谷物期货市场的走势在CBOT持仓数据与国际招标的双重影响下，呈现出复杂的动态。虽然短期内受基金抛售压力影响，价格出现了不同程度的下跌，但从长期来看，全球供应链的紧张状况以及主要国家的采购需求依然为未来价格提供了支撑。投资者需密切关注全球天气变化、出口政策以及国际招标情况，以及时调整交易策略。
